商品日报（3月27日）：苯乙烯超跌反弹 苹果减仓回调

新华财经北京3月27日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场3月27日涨跌互现，其中苯乙烯、焦炭、鸡蛋、铁矿石、工业硅主力合约涨超1%。下跌品种方面，纯碱、苹果、氧化铝、国际铜、沪铜主力合约跌超1%。

截至27日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1427.31点，较前一交易日上涨1.73点，涨幅0.12%；中证商品期货指数收报1964.35点，较前一交易日上涨2.39点，涨幅0.12%。

苯乙烯超跌反弹 焦炭持续走强

国内商品市场27日整体波动不大，苯乙烯期货今日超跌反弹，收盘上涨1.58%，居于涨幅榜第一。国际油价止跌回升，提振苯乙烯价格，但由于纯苯仍然偏弱，苯乙烯盘面上行驱动预计相对有限。新湖期货指出，3月底4月初陆续有多套装置计划检修，随着苯乙烯计划内检修的兑现，总体供需格局逐步向好，然而成本端纯苯的拖累使得价格持续走弱，并且市场对于需求的预期再度修正，整体来看苯乙烯利多不足，单边价格或继续跟随原料走弱。南华期货则认为，近期苯乙烯主力合约走势与原油出现背离，其主导逻辑依然是上游核心原料纯苯维持弱势，拖累苯乙烯价格重心持续下移。但目前纯苯估值已经压缩到历史低位，而苯乙烯期货价格也处在比较合理的区间，后续可能会有情绪上的反复，但进一步下行空间有限。苯乙烯期货盘面进一步下跌可能要等到苯乙烯自身下游需求旺季证伪。

钢厂复产持续进行，铁水增量较为明显，焦炭主力合约延续反弹态势，27日终盘录得1.55%的涨幅。据混沌天成期货分析，随着钢材价格持续上涨，钢厂在利润支持下复产积极性较高，铁水产量持续回升，刚需增量明显，纷纷加量采购。焦炭期货盘面自低位连续反弹，出现期现机会，贸易商采量也有增加，综合带动焦企销售顺畅，加速焦炭去库。另外，近日原料煤价格也陆续开始反弹，成本支撑走强。整体来看，焦炭基本面已有起色，短期市场偏稳运行，后期能否反弹还需关注铁水复产的持续性以及焦炭社会库存去化情况。不过，华闻期货提示称，高铁水产量使得市场对于钢厂增产的预期空间被大幅压缩，同时也致使市场对钢材基本面状况产生忧虑。鉴于目前尚未观察到终端需求有明显改善的迹象，短期焦炭价格或维持震荡。

纯碱继续下跌 苹果自高位回调

3月27日，纯碱主力合约连续第三个交易日收跌，以1.66%的跌幅领跌国内商品市场。据隆众资讯，截至3月27日，国内纯碱厂家总库存163万吨，环比周降5.78万吨。目前纯碱库存压力有所下降，但由于需求端增长缓慢，而随着检修结束，供应还有增长预期，供过于求格局不变，盘面承压持续回落。展望后市，光大期货表示，目前需求端按需跟进为主，月底部分下游存在补库预期，光伏、浮法玻璃产线有所变动，对纯碱刚需产生影响。整体来看，纯碱市场新增驱动依旧有限，期货盘面延续宽幅震荡趋势，关注下游玻璃期价走势影响、中下游补力度及宏观情绪变化。

苹果在昨日大幅上涨后今日减仓回落，主力合约收跌1.49%，日减仓14.09%。目前来看，苹果基本面相对偏强，盘面有支撑且在交割博弈下波动运行。具体来看，清明节备货积极性较高，苹果持续去库，据卓创资讯统计，截至3月27日，全国冷库库存比例约为31.13%，较上周降低2.47个百分点，较去年同期低10.28个百分点，去库存率为51.06%。国信期货分析认为，当前冷库库存总量低于去年同期水平，西北产区果农货数量偏少，部分带有惜售情绪，客商采购难度增加，低库存量对盘面形成一定支撑。短期操作建议震荡偏多思路对待。

此外，铜价在持续走高后涨势暂缓，今日国际铜及沪铜主力合约均跌超1%。广州期货预计，在美国对进口铜关税落地前，Comex-Lme价差不断走阔而形成正反馈过程短期仍在持续，配合传统旺季库存的去化，短期价格或仍呈现易涨难跌。但新关税落地后铜价面临的风险一是，美国提前补库结束后非美地区现货偏紧格局或边际改善；二是，铜价持续运行至高位后下游实际需求承接力有限而导致库存去化面临较大不确定性。因此建议当前价格保持谨慎偏多的思路。