金价勇闯3100美元平台 机构继续调高预期目标

新华财经北京3月28日电（吴郑思） 在市场避险需求高涨、美元疲态难改的背景下，国际金价开启了冲击3100美元平台的新一轮上涨之路。随着纽约期货黄金在换月过后强势突破3100美元/盎司关口，国际现货金价28日盘中也一举站上3080美元/盎司，进一步靠近3100美元整数关口。

尽管对于金价上涨的核心驱动，不同机构有不同的判断，但并不改变机构在金价年内第16次刷新历史新高的背景下，继续对黄金的前景表示出乐观。

无论何种缘由 机构继续看涨黄金

高盛集团的分析师在最新报告中就表示，由于ETF流入和央行购金需求超出预期，将2025年底金价预测从3100美元上调至3300美元，预测区间调整为3250-3520美元。

美国银行的分析师也将央行储备多样化背景下的购金需求视为金价上涨的关键驱动力。该机构的分析师表示，“平衡的美国经常账户可能需要减少未来的资本流入。如果这伴随着从‘美国优先’到‘美国孤立’的转变，央行可能会进一步减少美元持有量，黄金是受益者。”

另有一些机构将特朗普政府试图推动的美元走弱和利率下降视为黄金上涨的“完美环境”。

虽然在分析师看来，短期内特朗普的关税预计将继续推高通胀，这将迫使美联储保持中立的货币政策立场，使美元保持高位，但Tanglewood Total Wealth Management宏观投资策略师Tom Bruce在接受媒体采访时表示，“《海湖庄园协议》呼吁美元走弱和降低利率——这是黄金的完美环境。就目前而言，仅从全球形势来看，我就看好黄金。”

法国兴业银行的分析师也表示，上周该机构减少了对美国股市和美元的敞口，转而支持欧元和日元。与此同时，将黄金持有量维持在投资组合的7%。该行同时预计，第四季度的平均金价约为每盎司3300美元。“在美国政府对地缘政治的重新定义引发重大政策反应的背景下，黄金仍将保持强劲的势头。”该机构分析师表示。

另外，对美国经济前景的“可能并不像一些硬性数据表现的那么好”的猜测，也构成机构看涨黄金的理由。

新湖期货在研报中称，美国当前仍面临“硬数据强劲、软数据疲弱”的局面，美国第四季度GDP终值上修至2.4%，略高于此前公布的2.3%。美国当周申请失业金数据中华盛顿特区持续领取失业救济人数升至2021年以来最高。短期来看，投资者对美国未来仍有潜在的“滞胀”担忧，未来“滞胀”可能是美国经济的基准情形，而“滞胀”情形下，金价有望延续强势，同时需警惕金价高位回调波动。

值得关注的是，无论何种因素成为黄金中长期走强的关键驱动，短期内贸易不确定性提升带来的避险需求，仍是金价易涨难跌的关键。

美国总统特朗普26日在白宫签署公告，宣布对进口汽车加征25%关税，相关措施将于4月2日生效。加之此前美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，“对等关税”最早可能于4月2日开始征收，由此引发的贸易紧张局势加剧令市场避险情绪持续高涨。这不仅为贵金属市场带来持续的避险买盘，更部分削弱了美元温和企稳的影响。

FXStree网站在最新点评中指出，美国的关税政策继续对投资者情绪造成压力，这在股市普遍走弱的背景下显而易见，也被视为推动避险资金流向贵金属的关键因素。除此之外，市场预期特朗普的激进贸易政策将削弱美国经济，并迫使美联储很快恢复降息周期，这为无收益的金价提供了额外支撑。

白银补涨能否期待？

相比黄金的“新高不断”，同为贵金属的白银则表现得差强人意。尽管国际银价也跟随黄金的角度站上了34美元和35美元关口，但逼近90、徘徊于近五年高位的金银比价，暗示银价的上涨呈现出“跟涨”的迹象。

不过，伴随着金价涨势依旧稳固，白银的补涨行情也开始被市场关注。The Great Silver Bull作者兼Silver Stock Investor主编Peter Krauth在接受媒体采访时表示，白银仍是唯一一种低于1980年历史高点的主要金属，但这一情况很快会改变，“今年下半年银价可能达到每盎司40美元，明年可能达到50美元。一些专家称，这是现代历史上最大的技术突破。”

五矿期货最新的研报也指出，回顾次贷危机后白银的大幅上涨行情，美联储宽松货币政策预期令美元指数以及美债收益率出现显著下跌的条件已经符合。与此同时，金银比价在黄金突破出现突破历史新高的上涨后，当前为88.36，处于历史偏高水平，其存在较大的下跌空间。策略上，白银的多头布局需要关注两大关键信号。首先，现任联储主席鲍威尔的明确“鸽派”讲话将成为白银趋势上涨开始的重要催化，需要关注鲍威尔后续在各类经济论坛以及联储议息会议中的表态。其次，在联储主席“鸽派”表态的同时，金银比价在区间高点的破位下跌，将显著提高国际银价行情启动后持续上涨的概率。