美国三月制造业增长停滞 经济和关税不确定性带来挑战

 2025-04-01

在经济和关税政策的不确定性影响下，美国制造业在三月份增长停滞。根据标普全球的最新数据，美国制造业采购经理人指数(PMI)在三月份录得50.2，仍处于扩张区间，但仅略高于市场预测的49.8，表明制造业运营状况仅有微弱改善。这也是该指数连续第三个月处于50以上的扩张水平。

标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在最新的新闻稿中表示：“年初美国制造业的强劲势头在三月出现了放缓。年初，由于对新政府的乐观预期以及企业抢先应对关税政策的需求，商品生产行业获得了一定支撑，但目前已经出现裂痕。三月份，美国制造业的产出三个月来首次下滑，而新订单也在不断减少。”

尽管企业对未来经济前景的信心仍然相对较高，这种乐观情绪主要基于企业的希望，即关税和其他政策带来的短期干扰最终将被新政府政策的长期收益所抵消。然而，三月份，有越来越多的生产商对这一预期产生怀疑。企业对未来一年的乐观度已从一月份的近三年来高点进一步下降，并在过去两个月急剧下滑。由于企业信心受挫，三月份制造业公司首次停止了自去年十月以来的招聘增长。

关税政策的不确定性正成为制造商最关心的问题之一，尤其是客户因政策变化而取消或推迟支出的影响程度。同时，企业还面临成本上升和供应链恶化的双重压力。三月份，关税被列为工厂投入成本上升的最主要原因，其增速为自2022年中期新冠疫情相关供应链冲击以来最快。供应链状况同样出现恶化，交货延迟问题达到自2022年10月以来的最高水平。

Chris Williamson强调：“未来几个月的数据将提供重要的洞察，以衡量关税等政策的通胀影响如何与其对美国制造商可能带来的好处相互平衡。”