劳动力市场逐步降温！美国2月职位空缺数量下降

 2025-04-01

美国2月职位空缺下降，裁员维持低位，显示劳动力市场仅在逐步降温。该数据公布后，美股跌幅一度扩大，道指一度跌1%。截至发稿，三大指数已收复失地，纳指涨0.5%，标普500指数涨0.17%，道指涨0.01%

美国劳工统计局周二公布的《职位空缺与劳动力流动调查》(JOLTS)报告显示，2月职位空缺数量从1月修正后的776万个降至757万个，低于经济学家预期的766万个。其中，零售贸易、金融业以及住宿和餐饮服务业的职位减少最为显著。尽管职位空缺自2022年高点以来持续下降，整体水平已基本回归疫情前，然而，围绕总统特朗普政策的不确定性正在拖累企业投资计划，这可能进一步抑制就业市场和整体经济增长。

美联储主席鲍威尔将当前的就业市场描述为“低裁员、低招聘”的状态，并持续数月，市场预计本周五公布的就业报告将显示招聘活动继续放缓，失业率维持在4.1%。JOLTS报告还显示，2月招聘率维持在3.4%，接近新冠疫情初期以来的最低水平，而裁员率则与疫情前持平。尽管如此，近年来裁员公告持续增加，主要由联邦政府裁员推动。2月JOLTS报告中的联邦政府裁员增幅创2010年以来最高，且自那以后政府已裁减数千名员工。周四即将公布的3月裁员公告将涵盖私人部门裁员数据。

此外，消费者近期对就业前景和财务状况的信心下降，包括沃尔玛(WMT.US)和美国航空集团在内的企业警告称，未来需求可能趋弱，若消费者支出明显下降，企业招聘计划或将受到影响。

衡量员工主动离职率的“辞职率”2月维持在2%，远低于2022年3%的高点。越来越多的劳动者因对经济前景感到悲观而选择保留现有工作，而跳槽带来的薪资涨幅优势也已基本消失。

彭博经济学家Stuart Paul表示：“2月职位空缺的意外下降进一步加强了我们对美国劳动力市场正在降温的判断……对裁员率和辞职率的修正表明，今年年初劳动力市场的松弛程度比最初估计的更大。”

职位空缺与失业人数之比这一美联储关注的关键指标维持在1.1，远低于2022年峰值的2:1。然而，部分经济学家对JOLTS数据的准确性提出质疑，部分原因在于该调查的回复率较低且修正幅度较大。

求职网站Indeed提供的类似指标显示，2月职位空缺下降，并在3月底降至四年来最低水平，此外，另一份周二公布的报告显示，美国制造业3月首次陷入萎缩，且价格大幅上涨，表明关税上升对经济的影响正在加剧。