3月份私人就业增长强于预期 美债收益率周三小幅下行

新华财经北京4月2日电 最新的ADP经济数据显示美国3月份的就业情况强于预期，美债收益率周三（2日）多数小幅下行。而在数据公布前，美债走势出现一定的分化，短债价格一度下行，中长债上行。

截至新华财经20:45分发稿时，2年期美债收益率跌0.5BP至3.858%；10年期美债收益率下跌2.7BP至4.129%，30年期美债收益率下跌3BPs至4.485%。

美国财政部长斯科特·贝森特周二对议员们表示，周三生效的关税将是设定的最高金额，并起到“上限”的作用。而白宫周二则表示，关税“将立即生效”。

ADP周三发布的一份报告显示，3月份私人就业增长强于预期，打消了人们对劳动力市场和经济正在放缓的担忧。该公司称，1月就业岗位增加15.5万个，较2月上修后的8.4万个大幅增加，且好于道琼斯市场预估的12万个。令人意外的是，人们担心激进的关税可能会阻止企业增加员工人数，从而减缓商业和消费者活动。接受道琼斯调查的经济学家此前预测，私营企业上个月增加12万个就业岗位，高于2月份的7万7千个。

以乔治·科尔为首的高盛策略师以“更严格的关税基准”为由，下调了对2年期和10年期美债收益率的年底预估。据他们的预测，到2025年底，2年期美债收益率将从目前的水平降至3.3%，10年期美债收益率将降至4%。

他们预计，实施后的关税将累计提高15个百分点，这将导致通胀，将核心个人消费物价指数（PCE）同比提高至3.5%。预计美国经济将放缓，美联储将从7月份开始连续三次降息25BPs。

他们表示：“美债收益率有可能在这条道路上小幅跌破这一水平，这将反映出陷入经济衰退和避免衰退之间的微妙平衡。”

欧债市场方面，欧元区主要国家政府债券收益率周三继续下行，10年期德债收益率跌2.4BPs至2.658%，10年期意债收益率跌0.9BP至3.781%，10年期法债收益率跌1.8BP至3.381%。

其他市场方面，除3个月期短债外，英债收益率整体下行，其中2年期英债收益率跌3.9BP至4.144%，10年期英债收益率跌2BPs至4.615%，30年期英债收益率跌2.9BPs至5.223%。

亚太市场方面，日债收益率全线下行，2年期日债收益率跌2.4BP至0.831%，10年期日债收益率跌3.9BP至1.461%，年期英债收益率跌7.3BP至2.467%；澳债走势与其他市场一致，收益率全线下跌，2年期澳债收益率跌4.7BP至3.659%，10年期澳债收益率跌5.2BP至4.332%，15年期澳债收益率跌5.1BP至4.561%。

一级市场方面，美国财政部周三（当地时间4月2日）发行一只17周短债，规模为600亿美元；周四将发行2期债券共1550亿美元，其中4周和8周短债分别发行800亿和750亿美元。