美国经济“最后防线”告急：特朗普关税或击穿就业市场韧性

2025-04-04

近年来，美国经济在经历了高通胀、高利率和全球地缘政治不稳定等因素的冲击后，依然展现出了一定的韧性。消费者支出强劲、股市上涨，以及家庭和企业健康的资产负债表为经济提供了支撑。然而，特朗普最近宣布的全球大规模关税政策，可能会破坏美国经济的最后支柱——强劲的就业市场。

富国银行经济学家Sarah House表示，消费者的强劲表现已经越来越依赖于就业市场的健康。然而，关税带来的价格上涨将会对消费者和企业造成压力，进而影响企业招聘决策。如果关税持续足够长时间，企业不仅会减少招聘，甚至可能出现裁员的现象。House指出：

“如果经济增速放缓，或者根本没有增长，雇主就不需要那么多员工了。”

关税带来的成本上涨威胁企业招聘

特朗普宣布的关税政策以及随之而来的报复性关税，已经对全球股市产生了较大的影响，导致股市大幅下跌。经济学家认为，关税不仅会影响金融市场，它们还将推高消费者和企业的成本，尤其是在制造业和零售行业。企业可能会因成本上涨而放缓招聘计划，甚至削减资本支出。根据达拉斯联储周一发布的制造业调查，企业的资本支出预测出现了大幅下滑，反映出对未来经济的不安。

在特朗普政府政策不确定性日益增加的背景下，许多企业已经推迟了招聘和扩张计划。电子制造业的一位高管表示，特朗普的关税政策和政府的不确定性使得商业规划变得更加复杂。一些企业尽管没有裁员，但招聘计划已经出现了明显放缓。

虽然劳动市场近些年表现出强劲的韧性，反驳了外界对于美联储加息会导致失业率上升的预测，但这种状况并不稳固。尤其是在特朗普政府上台后，企业对未来经济的预期变得更加谨慎。雇主们没有大规模裁员，但也没有进行大量招聘。尽管如此，许多人依然保住了工作，这为美国经济提供了稳定的消费支持。然而，随着关税政策的加剧，消费者和企业的信心可能受到更大冲击，进而影响就业市场的表现。

企业对未来经济预期悲观，招聘计划放缓

就业网站Indeed的经济学家Allison Shrivastava指出，劳动市场开始显现出一些疲软迹象，尤其是在关税直接影响的行业。零售商和制造商，特别是那些依赖进口商品或材料的企业，已经开始减少招聘计划。根据一项首席财务官调查显示，约四分之一的公司已经缩减了2025年的招聘计划。这表明，尽管一些行业尚未受到明显影响，但关税对就业市场的潜在压力已经显现。

例如，位于科罗拉多州的奢华健康中心连锁企业Woodhouse Spa，近年来受益于股市上涨和经济增长，吸引了富裕家庭客户。然而，随着股市下跌和消费者信心减弱，公司也在重新审视其扩张计划。该公司负责人表示，原本计划扩充的职位，如选址专家等，现在已经被搁置。虽然目前公司没有裁员计划，但如果收入未达到预期，裁员也是可能的。

高通胀加剧企业招聘困境，裁员风险加大
企业普遍倾向于通过暂停招聘而非裁员来应对不确定性。这主要是由于企业对劳动力短缺的记忆仍然鲜活，尤其是疫情后劳动力市场的紧张状况。但如果关税影响持续，且经济进一步放缓，裁员可能会成为企业不可避免的选择。美国staffing协会的首席经济学家Noah Yosif表示，一旦企业开始集体失去信心，认为关税不是短期的措施时，裁员将加速。

高通胀和成本压力也进一步加剧了企业的招聘困境。企业在疫情期间能够将供应链成本转嫁给消费者，但在当前的经济环境下，企业可能面临更多的限制，无法将所有增加的成本转嫁出去。Strategas研究公司经济学家Donald Rissmiller指出，

“如果消费者开始减少支出，企业将无法通过提高价格来转嫁所有成本，利润将受到挤压，裁员和削减资本支出成为不可避免的选择。”

特朗普关税政策的影响已经开始显现，Rissmiller预测美国失业率可能从2月的4.1%上升至5%。他还将美国今年陷入经济衰退的可能性提高至45%。鉴于随后的关税政策实施，劳动力市场的未来不确定性仍然很大。特朗普的关税政策已经成为美国就业市场的一大威胁，而经济前景的不确定性使得企业在招聘和投资上变得更加谨慎。