机构看金市：4月9日

新华财经|2025年04月09日

混沌天成期货：黄金长期观点依旧维持低位看多

国信期货：贵金属市场反弹 避险逻辑主导价格波动

东海期货：黄金显著回调下或出现长线配置良机

Market Gauge：经济不确定性高涨背景下，不急于购买黄金白银

FXStreet：避险情绪推动金价回升 但整体依然谨慎

【机构观点分析】

混沌天成期货表示，贵金属交易仍以关税政策和后期全球流动性风险下衰退趋势的演变为驱动；日内美国3月CPI通胀数据也对市场形成较大波动。在现阶段市场情绪偏弱且定价衰退的当下，不宜向上看，特别是白银受到流动性和衰退风险的波动更大，后续根据流动性变化及时调整。对于黄金，长期观点依旧维持低位看多，长期的美元信用和债务逻辑驱动仍旧驱动贵金属的强势，内盘金受到一定汇率压力相对有支撑，但需要非常警惕情绪的波动影响，对于白银保持相对谨慎。

国信期货表示，贵金属反弹由地缘与贸易风险共振驱动。展望后市，贵金属市场影响路径或显现分化。黄金受避险逻辑主导，中期维持震荡格局，若地缘冲突升级或关税冲击加剧，可能触发新一轮上涨；白银受制于工业需求前景疲软，印尼关税下调对电子产业链的边际利好难以对冲全球贸易摩擦对光伏等核心领域的压制，叠加LME库存高企，反弹空间或受限。继续优先持有黄金以对冲巨震风险，白银维持波段交易策略。

东海期货表示，贸易博弈持续升级，美债收益率攀升叠加美元指数企稳，贵金属板块持续承压。特朗普明确表示近期不会实施关税豁免，全球对于经济衰退的担忧持续冲击资本市场。即将公布的美联储会议纪要将反映进一步的政策路径，本周重点关注周四公布的消费者物价指数和周五公布的生产者物价指数。当前市场持续计价“衰退恐慌”和“流动性危机”，纽金回踩3000美元关口，下探2800美元的概率增加，中长期看，地缘风险及美元信用危机仍为黄金提供上行动能，避险属性将不断强化黄金配置价值，显著回调下或出现长线配置良机。

MarketGauge首席市场策略师Michele Schneider在接受采访时表示，虽然白银的反弹可能看起来很有吸引力，但现在不是追逐市场的时候。她指出，特朗普的关税政策点燃了全球贸易紧张局势，与此同时，美国财政赤字使通胀保持在较高水平，过去三年，各国央行一直在分散投资，从美元转向黄金。但目前，她对黄金和白银持中性态度，尽管仍看好黄金和白银，“在重新建立头寸前，需要看到市场进一步企稳。”Schneider说，白银较黄金表现欠佳已经将金银比推高至106的高位，“需要看到94下方，才能重新买入白银。”

FXStreet网站的分析师在点评中称，周三（9日）早盘，金价重新获得积极势头，虽然此前一天金价未能突破3022-3023美元的阻力位，并重新回到3000美元的心理关口。但对贸易紧张局势升级和衰退担忧的持续担忧促使投资者寻求传统避险金属的庇护。除此之外，对美联储（Fed）今年多次降息的押注以及美元（USD）连续第二天的抛售成为支撑这一无收益黄金的关键因素。与此同时，对美债被持续抛售的猜测可能会限制黄金的看涨押注，并限制金价在美联储3月FOMC会议纪要发布前的进一步涨幅。此外，本周，投资者还将从美国通胀数据中获取有关美联储降息路径的线索。因此在确认黄金近期从历史高点回调已结束之前需要谨慎。