一德期货：隔夜外盘金银同时反弹

2025/4/10

隔夜外盘金银同时反弹，Comex金银比价开始回落。美债、VIX下跌，美元、美股、原油收涨。

消息面上，2026年票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，卡什卡利指出，考虑到关税对通胀的推升作用，即使经济开始走弱，美联储也不太可能降息。3月FOMC纪要显示，美联储决策者一致认为经济前景不确定性很高、通胀面临上行风险；一些与会者指出，若通胀持续存在，增长和就业前景却减弱，可能面临“艰难取舍”。美国总统特朗普表示，对部分国家授权暂停征收关税90天并立即生效。名义利率回升幅度远超盈亏平衡通胀率，实际利率继续回升对黄金压力增强。短端美德利差显著回升对美元支撑增强。

资金面上，金银配置资金继续分化，但强弱之势逆转，截至4月9日，SPDR持仓937.09吨（+11.17吨），iShares持仓13922.04吨（-15.56吨）。金银投机资金同时流出，CME公布4月8日数据，纽期金总持仓44.55万手（-27886手）；纽期银总持仓15.43万手（-14999手）。市场情绪显著提升，风险资产普涨。

技术上，纽期金2973美元支撑暂有效，重重返3000美元上方，但技术上日线级别调整仍未完成。

策略上，调整幅度有限暂观望为主，空仓者建议等待黄金完成日线级别调整后的买入机会。