黄金近期的抛售未能动摇支撑前景，白银仍然脆弱

　　【华通白银网4月10日讯】

    •由于市场动荡和经济不确定性，黄金和白银价格经历波动。

　　•金价受到全球经济紧张局势、滞胀风险、美元疲软和通胀的支撑。

　　•盛宝银行预计，2025年金价将达到3300美元/盎司，而白银目标从40美元/盎司上方下调至37.5美元。

　　专家表示，全球经济紧张局势加剧、滞胀风险、美元走软、通胀预期上升以及美国实际收益率下降，可能会继续支撑金价，在某种程度上也会支撑白银价格。

　　由于通胀风险加大，现货黄金创下3167美元/盎司的历史新高。上周，美国宣布了一个多世纪以来最严重的贸易壁垒。

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在一份报告中表示：“然而，股市暴跌引发的大幅波动将人们的注意力转向了资本保值和去杠杆化，这损害了所有杠杆头寸，包括白银头寸，尤其是黄金头寸。在动荡时期，黄金通常被视为避风港。”

　　市场动荡影响黄金

　　与金价在创历史新高后出现的有序且预期的回调相比，白银在三天内16.5%的跌幅相当严重。

　　大约50%的白银需求来自工业应用。

　　Ole Hansen表示，纽约商品交易所期货溢价的暴跌和对经济增长的担忧是造成损失的主要原因。

　　大宗商品和金融市场的普遍抛售也影响了金价，金价在上周和周一经历了大幅下跌。

　　德国商业银行大宗商品分析师Carsten Fritsch表示：“这听起来可能很奇怪，但在风险厌恶情绪高涨的时期，这种情况已经发生过几次，因为市场参与者不得不抛售黄金头寸，以抵消其他领域（如股市）的损失。”

　　ETF资金外流令金价承压

　　自上周五以来，黄金价格下跌了至多5%，这可能是由于全球最大的黄金ETF在过去两个交易日流出了9.4吨黄金。

　　周一，金价一个月来首次跌破3000美元/盎司。

　　与此同时，白银周五下跌了7%，周一纽约商品交易所银价跌至28.3美元/盎司的7年低点。

　　自上周三以来，白银价格累计下跌了16%，这意味着白银价格的跌幅几乎和油价一样大。

　　黄金与白银的比率也自新冠期间的2020年中期以来首次突破了100。

　　Carsten Fritsch称：“这再次表明，在避险情绪急剧上升或对经济衰退的担忧加剧时，白银并不是安全的避风港，而是一种周期性商品。”

　　盛宝银行的Ole Hansen指出：“在这样的时期，压倒一切的重点是降低风险，保持足够的流动性，以满足亏损头寸的追加保证金要求。”

　　价格将再度上涨

　　Hansen补充说：“随着近年来避险最严重的三天后一切尘埃落定，对黄金和白银的一些需求都出现了。”

　　在过去的几个交易日里，纽约商品交易所的黄金价格已经攀升至3,000美元/盎司以上，截至撰写本文时位于3,067美元/盎司。

　　尽管今年以来白银价格的涨幅没有黄金那么明显，但周三白银价格已回升至30美元/盎司上方。

　　Ole Hansen认为，经济的不确定性、滞胀的风险以及美元走软，都是金价再次上涨的理由。

　　“此外，市场正积极为美联储今年进一步降息做准备，目前估计年底前将降息近100个基点。”Ole Hansen称。

　　德国商业银行也表示，美国降息的前景预计将支撑金价。

　　价格预测

　　考虑到这些事态发展，盛宝银行决定将今年金价预期维持在3300美元/盎司。

　　然而，由于潜在的经济衰退风险可能影响白银的工业需求，并且基于88的金银比，Ole Hansen表示，盛宝银行已将白银目标从逾40美元/盎司下调至37.5美元/盎司左右。

　　Ole Hansen称：“金价从新纪录后的回调再次相对较浅，几个关键支撑位尚未受到挑战。”

　　“在我们看来，最重要的是2,950美元附近的区域，除了2月份的顶部之外，它还代表了12月底上涨的0.382斐波那契回撤位。”

　　在这一水平上的拒绝将表明在强劲的上升趋势中出现小幅调整。