商品日报（4月10日）：能化板块大幅反弹 豆二两粕回落

新华财经北京4月10日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场4月10日大面积上涨，其中集运欧线主力合约涨超14%；苯乙烯主力合约收涨停，涨幅6.00%；乙二醇主力合约收涨停，涨幅5.98%；短纤、对二甲苯主力合约涨超5%；PTA、瓶片、国际铜主力合约涨超4%；沪铜、NR、甲醇、沪银、橡胶、沪金、铁矿石、燃料油主力合约涨超3%。下跌品种方面，菜粕主力合约跌超2%；豆粕、豆二主力合约跌超1%。

截至10日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1364.69点，较前一交易日上涨30.92点，涨幅2.32%；中证商品期货指数收报1878.17点，较前一交易日上涨42.56点，涨幅2.32%。

能化板块大幅反弹 苯乙烯乙二醇强势涨停

美国总统特朗普当地时间9日午后宣布对部分贸易伙伴下调并暂停“对等关税”的消息，提振了市场风险偏好，隔夜国际油价大幅反弹，自日内低点大幅拉涨近8美元，这也令国内能化板块10日集体走高。截至收盘，除苯乙烯、乙二醇双双涨停报收以外，短纤、PX、PTA、瓶片等也均涨超4%乃至5%，另有包括甲醇、20号胶、橡胶、燃料油等在内的多个化工品收盘涨幅在3%以上。近期宏观叙事主导了能化板块的波动，对美国关税政策冲击能化需求的担忧，导致本周前几个交易日化工品遭遇大面积抛售。在此背景下，短期关税政策新的变化，为能化品种反弹提供了积极动力。

从苯乙烯自身来看，宏观利空情绪缓解，苯乙烯基本面强势得以体现。据卓创资讯介绍，在当前苯乙烯已有多套装置按计划停车，后续仍有三套装置有停车计划；下游开工或有下降，但整体开工水平仍维持在近两年偏高位，主港库存仍有下降预期，基本面对苯乙烯价格有明显支撑。

相比之下，乙二醇、PX等聚脂链商品反弹更多受到成本端和情绪端提振。虽然当前PX、PTA等处于检修季，但下游需求偏弱仍对聚酯板块构成拖累。

另外，贸易情绪的修复对航运市场的提振更为直接。在此背景下，集运指数（欧线）期货10日大涨超14%，强势领涨商品市场。宏观情绪转向，给集运欧线盘面向上修复提供了动力。与此同时，现货运价趋稳，也支撑了运价。往后看，机构观点普遍认为，后续集运近月合约或关注5月运力的供需情况；远月则仍关注宏观前景。

其他品种方面，金属板块10日全线走高，金银齐涨超3%，铜铝锌等主要金属也集体走高。

豆二两粕回落 沪锡震荡反弹但未能收复跌幅

此前美国关税措施带来的市场担忧情绪拖累美豆下跌，但支撑国内豆类两粕上涨。不过，随着美国总统特朗普宣布对部分贸易伙伴下调并暂停“对等关税”，国际贸易紧张局势带来的利空有所缓解，美豆在隔夜市场上涨，同时巴西大豆到港预期较强，国内豆二两粕则在多头减仓下全线回落。不过，需要注意的是，美国方面的政策目前仍有不确定性。弘业期货分析认为，虽然短期受二季度进口到港庞大和南美巴西收割季节丰产压力影响，利多淡化，成本驱动预期底气不足。但中长期，对于关税影响的评估，仍以显著利多为主。另考虑到2025年美豆种植面积的下调和天气风险升水及货币贬值预期，后期豆粕预期看涨，整体价格重心将上升。

据ITA国际锡协昨日消息，Alphamin Resources宣布，公司位于刚果（金）东部的Bisie锡矿将恢复运营。国际锡协认为，Bisie矿山的分阶段恢复运营有望缓解原本预计在2025年第二季度出现的严重供应紧张，消息面影响下沪锡夜盘低开跌超9%，但由于宏观情绪的转变叠加锡自身供需结构相对偏紧，盘面走出震荡修复行情，截至今日收盘，跌幅已收窄至0.86%。但展望后市，西南期货认为，目前国内加工费低位，冶炼厂原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平；消费方面近期下游订单不及预期，叠加锡价高位对于下游采购有一定抑制作用，国内库存重新上升，海外去库放缓，短期宏观事件对于锡价影响加剧，另外刚果金锡矿复产使得矿端偏紧格局缓解，预计价格将弱势运行，短期内注意控制风险，等待风险情绪释放。