美国3月通胀率降至2.4% 美联储降息预期升温

新华财经北京4月10日电 （王晓伟）美国3月份通胀率降至2.4%，降幅超出预期。美国劳工统计局10日公布的CPI年率低于2月份的2.8%，也低于经济学家预测的2.5%。

美国3月CPI同比上涨2.4%，经济学家此前的预期是上涨2.6%，核心CPI同比增长2.8%，低于预期的3%。通胀数据低于预期，增强了市场对美联储今年将继续降息的预期，美国股指期货收窄早盘跌幅。

美国3月CPI数据公布后，美元指数短线走低约40点，10年期美债收益率短线走低。

数据还显示，1月份核心通胀率同比上升2.8%，低于2月份3.1%的水平，也低于经济学家3%的预期。

凯投宏观预测，通胀率将在约4%达到峰值，这几乎是美联储设定的2%目标的两倍。美国3月份的消费者价格指数意外下降，表明通胀风险可能上升。美国3月的CPI环比下降了0.1%，而2月份则上升了0.2%。这种下降可能反映了能源成本的降低以及年初价格上涨的影响逐渐减弱。

在剔除波动较大的食品和能源类别后，3月份的核心CPI环比增长了0.1%，而2月份增长了0.2%。从年同比来看，3月份的核心CPI增长了2.8%，而2月份增长了3.1%。

2025年前三个月，美国的CPI数据呈现出先升后降的趋势。1月的CPI数据大超市场预期，显示出商品和服务价格的上涨压力。2月的CPI数据则显示出一定的缓解，但核心通胀仍高于3%，表明价格粘性仍然存在。

美联储面临着一个两难境地：是降息以防止对美国贸易伙伴全面征收关税可能引发的经济放缓，还是提高利率以防止通胀抬头。

根据美联储最新公布的会议纪要，多位美联储官员指出，美国上调关税可能推高通胀，围绕经济前景的不确定性有所增加，对经济增长和就业构成下行风险。美联储将继续评估经济数据和风险，必要时调整政策立场。

美联储主席鲍威尔上周重申美联储不急于调整利率政策。目前，芝商所美联储观察工具显示，美联储在5月的货币政策会议上维持利率不变的概率超过80%。

分析师EndaCurran表示，3月能源指数下跌2.4%，其中汽油价格下跌6.0%，这足以抵消天然气和电力成本上升的影响。

分析师ChrisAnstey指出，对美联储政策制定者而言，至少在关税上调前的3月份，通胀似乎处于良性路径。美国政府的部分关税政策自2月起已经实施，对美国国内商品价格构成一定上行压力。部分能源成本的下降，在关税影响渗透到整个经济之前，为美国消费者提供了一个缓冲期。