黄金“闯关模式”开启！交易员备战3250

2025-04-12

本周黄金市场表现亮眼，现货金从周一的约3050美元/盎司开启上涨之旅。周初，市场对全球贸易不确定性的担忧为金价提供了温和支撑，周二现货金升至3100美元/盎司关口。周三，美元指数跌破102.00，叠加特朗普关税言论加剧市场不安，金价加速上行，突破3150美元/盎司。周四，俄乌局势引发的避险情绪进一步推高金价，现货金触及3200美元/盎司心理关口。

周五，金价迎来本周高潮，现货金盘中最高触及3245.28美元/盎司，收于3235.89美元/盎司，单日上涨近2%。美国期金同样表现强劲，收于3244.6美元/盎司，上涨2.1%。全周来看，现货金累计上涨超6%，创下近年最大单周涨幅，显示避险需求和投机热情的集中爆发。其他贵金属中，白银上涨3.2%至32.18美元/盎司，铂金和钯金则表现分化，分别报936.36美元/盎司和914.87美元/盎司。

关键经济数据与事件总结

美元指数重挫

美元指数本周跌至100.23，创2022年4月以来最低水平，单周跌幅约2.5%。美元走弱降低了以美元计价的黄金购买成本，吸引了海外买家，推动金价上涨。

美国经济数据

生产者价格指数（PPI）：3月美国PPI意外下降0.4%，低于市场预期，显示短期通胀压力缓解。然而，市场预计关税政策可能在未来推高通胀，增强了黄金的抗通胀吸引力。

消费者信心与通胀预期：周五数据显示，4月美国消费者信心急剧恶化，12个月通胀预期升至1981年以来最高，推高避险资产需求。

关税言论与避险情绪

特朗普周四调整对部分国家的关税政策，暂停90天重税，但市场对全球贸易量萎缩的担忧加剧。周五，市场因关税相关避险情绪升温，黄金成为资金流入的首选资产。

俄乌局势

俄乌局势持续为市场注入不确定性，尽管直接影响有限，但潜在的地缘政治风险推高了黄金的避险溢价，吸引了投机资金。

美联储降息预期

市场预计美联储将在6月恢复降息，2025年底前降息幅度约90个基点。降息预期降低了持有黄金的机会成本，进一步支撑金价上涨。

央行与ETF需求

全球央行持续购金，以及黄金ETF资金流入激增，为金价提供了坚实支撑。市场数据显示，黄金ETF本周净流入显著，反映机构对黄金的长期看好。

分析师与机构观点

知名机构大宗商品策略师Nitesh Shah表示，在特朗普关税言论引发的市场动荡中，黄金成为最受欢迎的避险资产。美元贬值和美债抛售削弱了市场对美国作为可靠贸易伙伴的信心，金价因此获得强劲支撑。他认为，黄金的涨势可能延续至下周。

分析师指出，美元指数跌至100.23为金价突破3200美元/盎司提供了关键动能，短期内金价可能测试3250美元/盎司。若避险情绪持续升温，3300美元/盎司并非遥不可及。

投行贵金属策略师认为，美联储降息预期和央行购金为金价提供了长期支撑。短期内，俄乌局势和贸易不确定性将继续推高金价波动率，现货金可能在3200美元/盎司至3300美元/盎司区间运行。

有对冲基金经理表示，黄金ETF资金流入和投机者多头加仓是本周金价飙升的主要驱动因素。CFTC数据显示，尽管截至4月8日当周黄金净多头寸降至138465手，但周五的资金流入显示多头情绪迅速回暖。他预计金价短期内将维持高位震荡。

独立市场评论员指出，3月PPI意外下降未能削弱黄金的抗通胀吸引力，市场对未来通胀的担忧正在推高金价。结合美元走弱和避险需求，金价可能在下周进一步上探3275美元/盎司。

本周黄金市场的核心看点在于避险情绪的集中爆发和美元的持续疲软。现货金突破3200美元/盎司，创历史新高，周涨幅超6%，受特朗普关税言论、俄乌局势和美元指数跌至100.23的推动。美联储降息预期、央行购金和ETF资金流入为金价提供了多重支撑，3月PPI下降和消费者信心恶化进一步放大了黄金的抗通胀与避险吸引力。

展望下周，金价可能在3200美元/盎司至3300美元/盎司区间波动。若地缘政治风险和贸易不确定性持续发酵，现货金可能测试3250美元/盎司甚至更高水平；但若美元企稳或避险情绪缓和，金价可能在3200美元/盎司附近整理。交易者需密切关注美元走势、美国经济数据和全球局势的最新进展，以判断金价的下一波方向。黄金作为避险资产的吸引力短期内难以撼动，市场波动或将持续。