黄金成最拥挤交易，大幅回调的风险正在上升！

由于投资者在美国总统特朗普关税计划持续带来的不确定性中转向避险资产，周二(4月15日)国际黄金价格上涨。额外的关税可能加剧正在进行的贸易战，并放缓全球经济增长。

截至发稿，现货黄金上涨0.7%，至3,230.48美元。周一，金价曾触及3,245.42美元的历史新高。

forexlive指出，随着全球股市触底，黄金的压力最终减弱，这一贵金属大幅上涨，创下历史新高。 此次上涨非常猛烈，因为每个人都涌入黄金市场，希望将其作为应对贸易战引发滞涨的避风港。问题在于，根据美国银行基金经理调查，“做多黄金”目前是最拥挤的交易。

forexlive认为，从更宏观的角度来看，黄金依然处于上升趋势中，原因是实际收益率可能会继续下降，因为加息的门槛仍然非常高。潜在风险包括股市再次大幅抛售或美联储的鹰派立场。而短期来看，鉴于黄金的多头仓位过于集中，如果贸易战缓和，金价很可能会出现更深层次的回调，因此需要密切关注这一方面的发展。

瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“当前环境依然支持黄金上涨，但金价的上涨之路不会一帆风顺，中间可能会出现暂时的回调。”

美国《联邦公报》周一的备案显示，美国政府正推进对进口药品和半导体的调查，意图加征关税。特朗普在周日表示，他将在接下来的一周内宣布对进口半导体的关税税率。

作为全球不稳定因素的对冲工具，黄金延续了去年的上涨趋势，今年以来已上涨超过23%，并多次刷新纪录高点。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，由于对特朗普关税及其他政策的不确定性，美国经济正处于“重大停滞”状态，他建议美联储在局势更明朗之前维持当前利率政策不变。

交易员目前预计美联储今年将降息83个基点。在低利率环境下，无收益的黄金通常表现较好。

与此同时，世界黄金协会数据显示，本月以来中国实物支持型黄金ETF的投资额已超过第一季度总和，并超越美国上市基金的流入量。

Staunovo表示：“更高的通胀、更低的经济增长和政治不确定性，可能继续推动投资者和央行对黄金的需求。中国新发放的黄金进口配额也将起到支持作用。”

黄金技术分析

日线图

在日线图中，黄金在3245一线附近暂停上涨。从风险管理的角度看，多头在趋势线附近布局，拥有更好的风险回报比，目标仍是进一步上涨。空头则希望价格跌破趋势线和2957水平，从而推动跌势延伸至2832一线。

4小时图

在4小时图上，之前的历史高点3168可能会转变为支撑位。这一位置可能是多头再次介入的区域，并将止损设置在下方，试图进一步拉升。空头则希望价格跌破该水平，从而加大做空力度，目标是3057一线的回调支撑。

1小时图

在1小时图中，金价已经跌破一个小型上行趋势线，该趋势线曾定义本时间框架内的看涨动能。一般来说，跌破趋势线后市场会进入整理或回调阶段。同样，多头可能会在3168一线再次介入，力图推动价格刷新新高，而空头则将等待跌破该支撑位后，目标看向3057。

即将公布的关键数据

本周重要事件不多，而且由于耶稣受难日，交易周将缩短。明天将公布美国零售销售数据，美联储主席鲍威尔也将发表讲话。周四将公布最新的美国初请失业金数据。需要提醒的是，目前市场的关注焦点是关税谈判，因此这些经济数据对市场的影响力已不如过去几个月强烈。