黄金完美定价悖论，分析师称3200美元估值合理，未来价格能否持续上涨？

据外媒消息，高级投资组合经理Jerry Prior表示，黄金仍有强劲支撑，目前黄金价格继续保持在初步支撑位3200美元以上波动。Prior解释称，由于史无前例的不确定性，黄金仍是一种有价值的资产，使得任何人都无法进行任何类型的战略或长期规划。

“我们在疫情期间以及俄罗斯在乌克兰的冲突期间看到了很多不确定性，但总是有剧本可以遵循，”他说。“对于这种史无前例的不确定性，我们没有可以遵循的剧本。我认为我们不得不完全扔掉剧本。”

Prior指出，美国总统唐纳德·特朗普已暂停报复性关税90天，但对所有进口商品维持了10%的基础关税水平。他指出，这将影响经济活动，尽管美联储现在可能会降息，但如果三个月后关税被取消甚至收紧，会发生什么？

Prior表示，黄金价格可能很高，但我不认为它被高估了。我认为它今天的定价是完美的。无论黄金价格走向何方，Prior指出，黄金投资者目前正获得可观的利润。

分析师Mike McGlone表示，黄金近期突破每盎司3200美元可能只是更大涨幅的开始，未来可能迈向4000美元。这一观点基于传统避险资产的瓦解、比特币的疲软以及美国股市在历史极高估值下的不稳定。

“我们现在在3000美元附近建立了相当好的基础，”McGlone说。“它将迈向4000美元，问题只是时间。今年迄今，黄金价格已上涨近25%，主要受到央行需求、ETF资金流入以及不断上升的宏观不确定性的推动。高盛本周将其年底黄金预测上调至3700美元，并表示在经济下行情况下，金价可能飙升至3900美元。

美联储理事沃勒指出，若特朗普关税对经济的冲击程度有限（通胀效应呈暂时性），美联储可能于2025年下半年启动降息，滞胀交易与宽松预期形成共振。此外，据世界黄金协会数据显示，4月前11天，中国实物黄金ETF净流入达29.1吨，超过一季度，前11天美国黄金ETF流入量达27.8吨，显示市场避险情绪升温加速资金配置。

国信期货分析指出， COMEX黄金短期或围绕3250美元/盎司震荡，沪金对应波动中枢暂看760—770元/克，短期需警惕美联储政策预期反复引发的波动风险，但中长期受滞胀格局深化及央行购金需求支撑，上行趋势仍具韧性；白银虽受光伏装机旺季托底，但工业属性或受宏观需求走弱拖累，金银比修复逻辑或呈阶段性特征。