迈科期货：贵金属偏多运行，注意美元指数反弹风险

2025/4/15

一、财经要闻

　　1.美国政府启动了由商务部牵头的232国家安全调查，朝着对半导体和药品进口征收关税迈出了决定性的一步。美国商务部在《联邦公报》上发布的两份通知中表示，将调查“进口半导体和半导体制造设备”以及“药品和药物成分，包括成品药”对美国国家安全的影响。

　　2.美国财长贝森特表示，不认为债券市场出现美国资产的抛售；没有证据表明主权投资者正在抛售美国资产；仍实行强势美元政策；秋季某个时候将讨论下一任美联储主席。

　　3.美国总统表示，将在本周宣布半导体的关税税率。

　　4.美联储理事沃勒表示，在关税幅度较小的情况下，美联储可能会更有耐心，降息可能会在今年下半年进行。 如果平均关税低于10%，对经济活动的影响将有限；将支持有限的货币政策应对措施。

　　5.美国商务部宣布打算退出2019年与墨西哥的鲜番茄关税暂停协议。美国商务部表示，随着协议终止，商务部将于2025年7月14日对墨西哥实施反倾销税令，对大部分从墨西哥进口的番茄征收20.91%的关税。

　　6.欧盟贸易专员谢夫乔维奇表示，正在华盛顿进行会谈，希望抓住90天窗口期以共同解决不合理关税问题。

　　7.日本首相石破茂表示，目前没有考虑对美采取报复性关税措施。石破茂称，日本经济再生大臣赤泽亮正本周将作为首席贸易谈判代表首次访问美国，启动与美国的贸易谈判。

　　8.印度将与美国启动针对特定行业的贸易谈判，希望在6周内敲定关键细节。线上谈判将于本周开始。到5月底，双方的目标是明确各自有让步空间的领域。

　　9.高盛将2025年底黄金价格预测从每盎司3300美元上调至3700美元，上调幅度高达12%，也是该机构年内最激进的一次上调动作。

　　10.世界黄金协会(WGC)的数据显示，4月迄今为止，流入中国实物黄金ETF的投资已超过第一季度的总流入，并超过了美国黄金ETF的流入量。

　　11.美国三大股指全线收涨，道指涨0.78%报40524.79点，标普500指数涨0.79%报5405.97点，纳指涨0.64%报16831.48点。

　　12.美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌11.29个基点报3.8429%，5年期美债收益率跌14.61个基点报4.0119%，10年期美债收益率跌11.56个基点报4.372%。

　　13.纽约尾盘，美元指数跌0.1%报99.69，非美货币多数上涨，欧元兑美元跌0.09%报1.1349，离岸人民币对美元跌308个基点报7.3121。

　　二、基本面分析及结论

　　本周以来市场情绪继续缓和，外部受到美国对部分国家对等关税豁免90天影响，目前各国同美国进行谈判，希望解决针对性关税，但昨日美国政府启动针对半导体和进口药品的232调查，后续有继续加征关税的可能性，这说明针对半导体关键领域的豁免只是暂时的。美国财长表示不认为债券市场出现美国资产的抛售，昨日美债利率明显下行，美元指数跌幅收窄，来自债券市场的压力有所缓和。国内则受益于股票市场的稳定，市场情绪相对平稳。总体而言，自上周四以来，内外紧张情绪稍有缓和，关税风险的不确定性往后延迟。贵金属价格先是交易了避险情绪，后又跟随其他资产价格因市场情绪缓和后的反弹。本周上涨动力稍有减弱，但仍维持偏多状态。