美联储卡什卡利：现在判断利率路径还为时尚早

2025-04-23

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二表示，现在要确定美国总统特朗普的关税政策以及其对通胀和经济的预期影响，进而判断短期借贷成本需要如何调整，还为时尚早。这一观点得到了他的同事们的广泛认同，很可能会使美联储在两周后的利率设定会议上维持利率不变。

卡什卡利在华盛顿举行的美国商会全球峰会上表示：“现在就判断利率的走势将会如何还为时过早。”

他表示，虽然仅关税本身不太可能让通胀再次加速，这种说法是“合乎逻辑”的，但近期的高通胀意味着美联储不能忽视这一风险。他指出，关税也可能会使经济增长放缓。他说，这种情况的结合会给美联储带来“压力”，因为该央行无法同时应对通胀上升和失业率上升的问题。

卡什卡利称，让事情变得更加复杂的是美国贸易政策存在极大的不确定性。他说，如果贸易谈判能达成协议，这种不确定性可能会迅速得到解决，但在那之前，这种不确定性会让家庭和企业不敢消费和投资，这对经济增长又是一个打击。

卡什卡利说：“我自新冠疫情爆发以来还没见过这种程度的焦虑情绪。”

卡什卡利本月早些时候表示，即使在经济疲软和失业率上升的情况下，关税也提高了降息的门槛。美联储官员普遍表示，货币政策正处于评估未来数据的良好位置，暗示不急于调整借贷成本。

这位明尼阿波利斯联储主席说，他将密切关注劳动力市场数据，看看目前的不确定性是否有迹象导致企业缩减规模并裁员。他说，目前还没有迹象表明大规模裁员。

当被问及特朗普向美联储主席鲍威尔施压要求降息的问题时，卡什卡利表示，货币政策的独立性是美国经济成功的“基石”。他反驳了特朗普及其政府其他官员的说法，即美联储是出于政治原因而做出政策决定。

卡什卡利指出，在民主党总统奥巴马的第二个任期以及特朗普的第一个任期内，他支持较为宽松的货币政策；在拜登任期内，他变得较为鹰派；而现在在政策立场上 “可能处于中间派”。

“我从鸽派转变为鹰派，再转变为温和派，这是因为政治原因吗？不是，这是因为经济环境在变化，数据也在变化。”他说。

卡什卡利此前曾作为共和党人参选加利福尼亚州州长，并在全球金融危机期间为布什政府工作过。

他说，鲍威尔让美联储的利率设定委员会高度专注于央行的两个目标：物价稳定和充分就业——而不是政治因素。

他表示，美国经济可能面临的额外压力来自于近期美国国债收益率的上升以及美元的走弱，因为全球投资者正在重新评估是否要继续投资美国，而美国长期以来一直是世界上首屈一指的资本目的地。

在他看来，对美国的投资减少从长期来看将降低贸易逆差，并提高美国企业和家庭的借贷成本。这可能会限制美国发行债务的能力，并降低美元作为世界储备货币的地位。

卡什卡利说：“如果我们不再是全球投资者口中的那个‘嘿，这是最具竞争力的经济体’，那么我们可能就没有那么大的发展空间了”，“我希望美国能在全球经济中保持其卓越地位，这样美元也能保持其卓越的地位。”