迈科期货：避险情绪降温，黄金短线调整

2025/4/24

一、财经要闻

　　1.美国三大股指全线收涨，道指涨2.66%报39186.98点，标普500指数涨2.51%报5287.76点，纳指涨2.71%报16300.42点。

　　2.美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨6.3个基点报3.8211%，10年期美债收益率跌1.37个基点报4.393%，30年期美债收益率跌3.71个基点报4.8652%。

　　3.纽约尾盘，美元指数涨0.63%报98.98，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.81%报1.1420，离岸人民币对美元跌185个基点报7.3114。

　　4.美国总统特朗普表示，尽管对美联储未能更迅速地降息感到不满，但没有解雇美联储主席鲍威尔的计划，希望鲍威尔在利率问题上采取更积极的行动。此外，美国财长贝森特在一场闭门的投资者会议上表示，关税僵局不可持续，预计将在不久的将来，形势有所缓和。受此影响，市场避险情绪明显降温，美股三大期指亚市早盘大涨逾1%，COMEX黄金期货跌逾2%。

　　5.国际货币基金组织（IMF）发布的4月《世界经济展望报告》显著调降全球经济增速，并警告贸易紧张局势的迅速升级和极高的政策不确定性预计将对全球经济活动产生重大影响。IMF基于截至4月4日公布的关税措施的参考预测，全球经济增长率将在2025年降至2.8%，在2026年降至3%，显著低于今年1月预测的两年均为3.3%。上述参考预测中，IMF将今年美国经济增速预测下调0.9个百分点至1.8%，调降幅度之大，位居主要发达经济体之首；预测明年美国经济增速将放缓至1.7%。

　　6.欧洲央行调查显示，预计2025年欧元区经济增长0.9%，此前预测为1.0%；2025年通胀率预计为2.2%，3个月前预测为2.1%；2026年通胀预期为2.0%，三个月前预测为1.9%。

　　7.日本首相石破茂透露，特朗普表示希望将对日贸易逆差缩减至零，还强硬要求日本扩大进口美国车，并列出牛肉、大米、水产品、马铃薯等希望扩大对日出口的品类，要求日本取消关税以外的限制。

　　8.韩国和美国官员本周在华盛顿举行贸易谈判，讨论议程包括造船和液化天然气合作，提高韩国对美国牛肉和大米的进口配额，以及韩国批准进口美国转基因大豆等。

　　9.中央汇金持仓曝光！最新披露的基金一季报显示，中央汇金买入了多只沪深300ETF。其中，华泰柏瑞沪深300ETF获增持3.63亿份，易方达沪深300ETF获增持超5亿份，华夏沪深300ETF获增持约1.57亿份，嘉实沪深300ETF获增持1.17亿份。本次增持的主体是中央汇金资产管理有限责任公司，而另一主体中央汇金投资有限责任公司则是选择了按兵不动。

　　二、基本面分析及结论

　　昨日晚间宏观风向发生较大变化，包括俄乌冲突、贸易争端以及美联储货币政策预期等。俄乌谈判方面，特朗普威胁如果欧洲和乌克兰不停止战争，美国会放弃乌克兰去做更加优先的事情，而此前美国国务卿卢比奥曾表示如果短期看不到俄乌达成一致的信号，美国将放弃斡旋。昨日有媒体称美国或将承认克里米亚为俄罗斯领土。贸易争端方面，昨日美国和日本的谈判出现积极信号，贝森特称白宫即将和日本和印度达成协议，美国或急于和一两个国家谈判达成标杆。对中国的表态也相对积极，贝森特称和中国之间会降温。但问题是谈判细节仍然不明朗，任何谈判可能需要几个月时间甚至更久，并且从日本首相表态来看，条件似乎仍然是非常苛刻的，例如对日贸易逆差缩减至零，扩大美国进口以及日本取消关税外的限制。所以贸易争端层面来看，仍然有波折的概率大。美联储货币政策方面，特朗普没有无意解雇鲍威尔，只是想在降息方面更加积极一些，市场对美联储独立性的担忧明显缓和，但此前已经看到特朗普表态不断反复的风险。总体而言，昨日在关键方面，消息均偏向于正面，导致风险资产明显反弹，黄金价格因避险情绪下降而调整，白银因风险资产回升而上行。但短线仍然是消息主导，并且消息仍然存在反复风险。

　　结论：短线调整，波幅加大，注意规避风险。沪金主力合约关注790短线支撑，沪银主力合约8100短线支撑。