经济学家下调今明两年美国经济预期 料一年内衰退几率达45%

2025-4-25

　　预测人士预计，美国总统唐纳德·特朗普的贸易战将在今年和明年对经济增长造成冲击，因为关税将推高物价并抑制消费者支出。

　　根据最新对经济学家的调查，美国经济预计将在2025年增长1.4%，2026年增长1.5%，而上月调查的预测分别为2%和1.9%。目前，受访经济学家的中值预测显示，未来12个月内经济衰退的概率为45%，高于3月份的30%。

　　特朗普决定大多数国家至少加征10%的关税，此举令许多预测机构警告经济将面临急剧放缓，甚至有部分机构预测今年就可能出现经济衰退。这在一定程度上是因为家庭需求出现了大幅下调，而家庭需求占国内生产总值（GDP）的比重约为三分之二。

　　“更强劲的经济增长需要更快解决贸易战，并重振对美国政策制定的信心，”德意志银行资深美国经济学家Brett Ryan表示。

　　尽管特朗普政府已对本月早些时候宣布的部分更高的关税实施了90天暂停，但根据经济研究的数据，美国当前的有效关税率已升至接近23%——这是超过一个世纪以来的最高水平。这已对消费者和企业信心造成冲击。

　　国际货币基金组织本周大幅下调了全球经济增长预期，并警告称，若美国关税措施持续实施，将对全球经济产生连锁反应。

　　彭博社调查显示，经济学家目前预计今年第一季度进口年化增长19.2%，因企业抢在关税上调前加速将商品运往美国。他们还将2027年前的增长预期下调。

　　预测人士还下调了美国截至2026年的出口表现。多个国家已对美国商品实施报复性关税，这将导致进口这些产品的成本上升，并可能导致海外需求下降。

　　美国经济分析局将于4月30日公布第一季度GDP的初步估计值。

　　经济学家预计，美联储偏好的通胀指标 —— 个人消费支出价格指数（PCE） —— 将在2025年底达到3.2%的峰值，高于3月份调查中的2.7%的估计值。不包括食品和能源的核心PCE通胀率预计将达到3.3%。

　　“通胀预计将上升，但不会像2022年那样严重，”Comerica银行经济学家Bill Adams和Waran Bhahirethan表示。“自关税上调以来，美联储一直警告称，在通胀上升的情况下，降息的门槛比在传统经济冲击期间更高，传统的冲击会同时降低需求和价格。”

　　劳动力市场在短期内预计将保持稳定，经济学家预计今年和明年每月平均新增就业岗位分别为7.2万个和10万个。他们预计到2025年底失业率将升至4.6%，高于3月份预计的4.3%。

　　此次调查于4月18日至23日进行，共收集了82位经济学家的反馈。