分析观点：黄金见顶风险加剧 白银迎来突破契机

 2025-04-28

分析师指出，近期，黄金价格在短短两周内从每盎司2,960美元飙升至3,500美元，走势近乎垂直上涨。然而，动能指标并未确认这一涨势。尽管黄金不断创出新高，收盘价创新高的比例却未能同步上升。价格与动能之间出现的这种背离，警示着黄金的上升趋势可能即将逆转。相比之下，白银正处于长期横盘整理后即将突破的重要关口。

在2022年11月8日，分析师向客户发布的《机构观点》报告中指出，当黄金价格在1,680美元时，其模型发出了长期买入信号。而在最近的4月22日报告中，分析师又指出，黄金触发了短期卖出信号。

原因在于，随着黄金价格呈现垂直上涨走势，其交易价格相对于长期移动均线的溢价幅度达到了自2011年以来的最高水平（见上方图表）。此外，尽管黄金价格攀升至3,500美元，黄金矿业股票却未能同步创出新高，这同样构成了负面背离。基于当前走势，黄金存在回落至3,100美元至3,000美元区间的风险。

与之形成鲜明对比的是，白银在经历了漫长的沉寂后，正在酝酿突破。周线图显示，白银正准备冲破一个长达五年的大型整理区间。从走势上看，白银已经在30美元上方形成了两个逐步抬升的“箱体”整理。目前，白银价格为每盎司33.58美元，一旦突破35美元关口，预计将迎来45至50美元的上行空间。

更令人振奋的是，从月线图来看，白银正在完成一个长达14年的巨大“杯柄形态”（因为图形看起来像一个杯子和手柄）。一旦白银价格突破36美元，分析师的研究将确认45至50美元的上行目标。

为了把握白银潜在的突破机会，分析师建议投资者关注Hecla Mining(HL.US)，这家公司是美国和加拿大最大的白银矿商。值得注意的是，上周特朗普政府已将Hecla位于蒙大拿州的Libby勘探项目纳入行政命令中，以增加本土矿产资源的生产，这对Hecla无疑是一个重大利好。