机构看金市：4月30日

新华财经|2025年04月30日

•混沌天成期货：贵金属长期仍旧强势 但需要警惕情绪的波动影响

•五矿期货：金银价格应当维持中期的多头思路

•国信期货：地缘风险消退可能引发贵金属高位回撤

•瑞达期货：短线市场情绪边际回暖或导致金价上行受阻

•法国外贸银行：任何新的冲突都将为黄金提供支撑

【机构观点分析】

混沌天成期货表示，近期市场风险交易一定程度缓和，金银比出现一定修复，不过整体金银走势仍高度依赖于宏观环境变化。假期主要重要关注依旧是关税政策和后期全球流动性风险（美股）下经济的演变趋势；假期内重要经济数据有美国4月非农就业和ISM制造业指数，以及美国一季度GDP数据和PCE数据，这些数据一定程度上涵盖了新关税政策的影响，这将成为市场风向的重要影响因素。对于黄金，长期的美元信用和债务逻辑驱动仍旧驱动贵金属的强势，但需要非常警惕情绪的波动影响，白银的驱动偏弱。鉴于市场波动仍在加剧，节前仍建议谨慎持仓，观察节后整体宏观消息和情绪面变化。

五矿期货表示，隔夜公布的美国经济数据进一步弱化，联储宽松货币政策预期存在进一步体现的驱动。关键的美国3月JOLTS职位空缺人数为719.2万人，大幅低于预期和修正后前值的748万人。美国4月谘商会消费者信心指数为86，低于预期的87.5和前值的93.9，达到2020年5月份以来的最低水平。在美国财政赤字扩张、美联储货币政策边际宽松预期以及海外经济风险持续的背景下，对于金银价格应当维持中期的多头思路。黄金前期在出现大幅上涨后价格出现阶段性的显著回落，当前价格走势总体偏弱，需关注主力合约下方747元／克一线的支撑，沪金主力合约参考运行区间747-808元／克。

国信期货表示，黄金回调主因美元指数反弹及地缘风险溢价短期兑现。展望后市，贵金属市场或呈现区间震荡特征，COMEX黄金或关注3200美元／盎司附近的支撑位承接力度，对应沪金或关注780元／克左右的支撑位，可逢低布局黄金；白银聚焦工业需求改善与金银比修复，关注结构性补涨。地缘风险消退可能引发贵金属高位回撤，需警惕政策博弈与流动性冲击共振下的波动率跳升风险，关注今晚美国第一季度GDP增长初值及PCE数据。

瑞达期货表示，美联储青睐的PCE数据将于本周公布，当前市场预期PCE同比增速约为2.2%，环比0.1%，若PCE符合市场预期，美联储于2025年中期降息的可能性或将大幅抬升。特朗普在关税政策上的预期反复或仍对美元构成结构性压制，叠加日益抬升的美联储降息预期，黄金中长期看多逻辑依然稳固，但短线市场情绪边际回暖或导致金价上行受阻。白银方面则受经济衰退预期降温所提振，加之持续偏紧的供需格局以及处于历史高位的金银比价，凸显白银投资性价比。

法国外贸银行（Natixis）的大宗商品分析师Bernard Dahdah在其最新的黄金报告中表示，黄金从近期的历史高点每盎司3500美元回落并不令人意外，因预期全球贸易冲突缓解。Dahdah称，虽然紧张局势有所缓解，但并没有完全消失。他补充称，任何新的冲突都将为黄金提供支撑，并有可能将价格推高至每盎司4000美元。