面对关税冲击，英国央行如期降息25基点，但决策出现三方分歧

05-08

5名委员支持降息25个基点，2人支持降息50个基点，2人主张不变。在支持降息25个基点的成员中，大多数人认为全球贸易的变化证明了降息的理由，其他人则认为降息的理由已经很明确。

英国央行如期降息，但面对特朗普关税政策的不确定性，英国央行政策制定者之间出人意料地出现了三方分歧。

5月8日，英国央行宣布，下调基准利率25个基点至4.25%。

英国央行行长贝利表示，“循序渐进、小心谨慎”的做法仍然是合适的，缓解通胀压力允许降息。

央行成员中，5名委员支持降息25个基点，2人支持降息50个基点，2人主张不变。在支持降息25个基点的成员中，大多数人认为全球贸易的变化证明了降息的理由，其他人则认为降息的理由已经很明确。

英国央行决策出现三方分歧

两名成员Swati Dhingra和Alan Taylor投票支持更大幅度的降息半个百分点，而首席经济学家Huw Pill和外部成员Catherine Mann希望维持利率不变。

英国央行的这一决定是自4月2日以来的首次决定，此前特朗普宣布的关税政策引发市场动荡，并促使国际货币基金组织下调了对包括英国在内的大多数主要经济体的增长预测。

自去年年中以来，由于担心工资高增长以及通胀持续高于目标的风险，英国央行现在的降息幅度与美联储相同，但低于欧洲央行。

关税风险下，英国经济增长面临下行风险
英国央行表示，英国通胀下滑的态势仍在继续，利率并非处于“自动驾驶”状态。贸易关税的提高意味着全球增长前景减弱，但对英国经济增长的拖累和通胀可能会有所减轻：

“过去几周表明，全球经济有多么不可预测。这就是为什么我们需要坚持采取渐进和谨慎的方法来进一步降息。”

“货币政策需要继续保持限制性足够长的时间，直到通胀在中期可持续地恢复到2%目标的风险进一步消散。”

英国央行强调，经济增长面临下行风险，CPI风险是双向的。并预计：

2027年第二季度通胀率为1.9%，2028年第二季度1.9%。

2025年GDP增长1%，2026年增长1.25%，2027年增长1.5%。

消息公布后，交易员下调对英国央行降息的押注，预计今年仅会再降息两次。

英镑兑美元短线走高，最高至1.3314，日内涨0.12%。英国国债期货下跌约 50 个基点。