OPEC月报：油价下跌之际，预计2025年非OPEC供应增长放缓

05-14

OPEC最新月度报告显示，由于油价下跌，该组织预计2025年来自美国等非OPEC+产油国的石油供应增长将放缓。

根据OPEC月度报告，2025年非OPEC+产油国（包括美国）的石油供应量预计将增加约80万桶/日，低于上月预测的90万桶/日。

OPEC在报告中表示，在原油价格下跌后，预计2025年非OPEC+国家的勘探与生产（E&P）投资将同比下降约5%。OPEC称，2024年，该领域投资额同比增长约30亿美元，达到2990亿美元。

分析认为，非OPEC+供应增长放缓，将有利于OPEC+平衡市场。多年来，美国页岩油以及其他国家的快速增长一直对油价构成压力。

预计非OPEC+产油国供应增长放缓
报告中，OPEC强调，上游E&P投资的下降，“将对2025年和2026年的产量水平构成挑战，尽管该行业持续关注效率和生产力的提高”。

虽然美国仍被预期为供应增长的主要驱动力，但OPEC现在预计，美国今年的石油总产量仅将增加约30万桶/日，低于上月预测的40万桶/日。

OPEC保持了其对2025年和2026年全球石油需求增长的预测不变，此前曾在上个月下调预期。OPEC表示，这考虑到了第一季度需求数据和贸易关税的影响。OPEC研究部门预测，今年全球消费量将增长130万桶/日，约为摩根大通预期的1.6倍。

配额合规初见成效
在中东地缘政治紧张之际，OPEC+联盟4月启动了自2022年以来首次启动增产计划，但其谨慎程度令市场惊讶。

根据OPEC的月度报告，同意增加供应的八个国家上个月总共只增加了2.5万桶/日，远低于计划的13.8万桶/日。

伊拉克4月平均日产量为396.4万桶，部分实施了此前承诺的"补偿性减产"计划。

最大违规国哈萨克斯坦减产4.1万桶/日，但日产量仍达182.3万桶，超出配额约40万桶/日。据路透社报道，其国际合作伙伴如雪佛龙公司和Eni公司表示，哈萨克斯坦政府甚至没有要求它们减产——这引起了沙特的极大不满。

遵守配额一直是沙特的首要任务，他们对作弊行为的失望，促使该组织最近决定加快5月和6月的供应增长，增幅是原定数量的三倍。沙特甚至警告说，未来几个月产量将进一步飙升。