美国4月零售销售环比0.1%小幅超预期，消费者支出疲软显露端倪

05-15

4月份美国零售销售额几乎没有增长，表明消费者在面对物价上涨和关税带来的担忧时，已经开始减少支出。在报告涵盖的13个商品类别中，有7个类别的销售额出现了下降，其中体育用品、加油站和服装受到的冲击最大。

4月份美国零售销售额几乎没有增长，仅上涨0.1%，这暗示了消费者支出开始放缓。即使不包括汽车销售，整体的零售销售额也仅有小幅上涨。

15日，美国商务部公布的数据显示：

美国4月零售销售：环比+0.1%，好于市场预期的 0.0%。3 月份的数据被大幅上修至环比增长 1.7%（此前为 1.4%）。经过修正后，零售销售额同比增长 5.2%，接近 2023 年 12 月以来的最高水平。
剔除汽车销售：环比+0.1%，市场预期：+0.3%；
“控制组”销售：环比-0.2%，市场预期：+0.3%。

这一微弱的增长表明，消费者在面对物价上涨和关税带来的担忧时，已经开始减少支出。

消费支出刹车，零售销售增长几近停滞

从行业细分来看，在报告涵盖的13个商品类别中，有7个类别的销售额出现了下降，其中体育用品、加油站和服装受到的冲击最大。此前一个月出现抢购潮的汽车销售也略有下降。

而建筑材料销售额增幅最大。唯一包含在零售报告中的服务业类别——餐饮业销售额则连续第二个月出现明显增长。

如果根据通货膨胀进行调整，零售销售额同比增长 2.8%，与 2022 年 2 月以来的最高水平持平。

然而，令人担忧的是，直接影响 GDP 的控制组数据环比下降了 0.2%，而市场此前预计将增长 0.3%，为第二季度开局蒙上阴影。亚特兰大联储的GDPNow预测此前预计第二季度增长2.3%，这与年初因大规模的提前进口导致经济萎缩形成了鲜明对比。随着未来几周更多经济数据的公布，这一预测可能会发生变化。

此前，为了抢在特朗普关税政策生效前大量采购商品，消费者似乎已经“透支”了他们的购买力。如今，这些数据表明，消费者正在收紧支出，这无疑加剧了人们对经济增长放缓的担忧。企业、投资者和经济学家对前景都持谨慎态度，因为消费者情绪正在恶化。

关税影响初现，企业利润承压

到目前为止，关税尚未引发通货膨胀。4月份消费者价格涨幅低于预期，这表明企业到目前为止尚未急于将更高的关税成本转嫁给消费者。服务价格（如机票和酒店）的下跌也表明，可自由支配的支出有所下降。

然而，另一项数据显示，4月份PPI意外下降，降幅为五年来最大，这主要反映了利润率的下降，这表明企业正在承受部分关税带来的冲击。

沃尔玛发布了稳健的季度销售额，但表示，关税和日益增长的经济动荡意味着，即使是世界上最大的零售商，也预计将在本月开始提高部分商品的价格。

Energizer Holdings Inc.的首席执行官Mark LaVigne表示：

“今天动态运营环境缺乏明确性，使得近期预测变得极其困难。”

同时，Nu Skin Enterprises Inc.的首席执行官Ryan Napierski表示，消费者对关税影响的担忧会打击消费信心。Texas Roadhouse Inc.的首席执行官Gerald Morgan则表示，尽管存在担忧，但他们的餐厅仍然座无虚席。

市场反应

数据公布后，美元指数短线小幅走低，现报100.79。美股期货短线小幅拉升，纳斯达克100指数期货跌幅收窄至0.5%。