投资窗口已开？黄金价格强势反弹！机构提醒警惕

中国商报 2025-05-19

在创下近6个月最大单周跌幅后，黄金价格强势反弹。5月19日早间，现货黄金价格直线拉升，站上3240美元/盎司，涨幅扩大至1.3%。机构表示，市场对于美国政策信用的担忧通常会增加黄金的避险吸引力。

5月19日，国内大部分品牌金饰克价已回到985元上方。具体来看，周生生金饰价格为988元/克，周大福、六福珠宝、金至尊、潮宏基、周六福、周大生价格为986元/克，老凤祥价格为983元/克，老庙黄金价格为982元/克。

△图片截自腾讯理财通。

5月18日，深圳水贝一家黄金零售卖场的各大黄金柜台周围挤满了前往选购的消费者。受近期国际金价下跌影响，商场金价从上周末的792元/克，降到目前的756元/克，跌幅超4%。一家黄金商铺的负责人表示，一些款式新、克重小的黄金饰品颇受消费者的青睐。受金价下跌影响，部分手镯类饰品销量甚至还有增长。除了购买黄金的消费者外，还有一部分消费者看到金价有回落势头，选择把手中的黄金饰品回收变现。

从各机构近期观点来看，机构普遍认为，短期金价承压受多重因素影响，黄金震荡加剧、博弈难度加大。但从中长期来看，黄金仍为高性价比的配置资产。更有较为乐观的机构称，黄金价格有望在阶段性回调后维持长期上涨趋势，“回调或为长期投资者提供入场机会。”

5月15日，美联储主席鲍威尔在启动美联储货币政策框架五年评估的演讲中称，美国可能正步入“供应冲击更频繁、通胀更不稳定的新阶段”，强调美联储需加强政策透明度。鲍威尔重申维持2%通胀预期的核心地位，可能在一定程度上提振市场对于后续降息的预期，对于金价构成一定利好。

方正证券宏观团队在5月17日发布的研报中称，展望未来，黄金的价格在短期内可能发生回调，但从长期来看，当前黄金的价格在阶段性回调后有望维持长期上涨趋势。

方正证券称，当前黄金价格本身已经处于较高位，同时近期随着关税等外部事件暂缓，短期内可能引发部分投资者高位获利了结或央行放缓黄金购买节奏，进而引发黄金价格出现阶段性回调。但从中长期角度来看，在美元信用下降、美联储降息周期开启、全球央行持续增加购金的背景下，黄金在短期调整后有望继续维持长期上行趋势。

国金资管资配团队认为，从中长期来看，地缘政治风险以及全球去美元化的逻辑依然存在，相较于短期驱动常常取决于市场对不确定因素定价的高难度博弈，中长期逻辑的支撑往往更具坚实的动量效应，在高度不确定性下，黄金仍为高性价比的配置资产。

不过，也有一些机构观点较为谨慎，提醒投资者要警惕杠杆与波动风险，避免高倍杠杆操作。

东吴证券策略分析师陈梦最新点评称，黄金中长期上涨的趋势或许还在，但短期上涨的动能被削弱。

国新证券也提醒投资者，在投资黄金时，要警惕杠杆与波动风险，避免高倍杠杆操作，优先选择实物金或低费率ETF。（陈晴）

（注：本文不构成任何投资建议）

中国商报综合自每日经济新闻、证券时报等