迈科期货：美元指数低位运行，贵金属价格反复震荡

2025/5/20

一、财经要闻

　　1.美国三大股指小幅收涨，道指涨0.32%报42792.07点，标普500指数涨0.09%报5963.6点，录得六连涨，纳指涨0.02%报19215.46点。

　　2.美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌2.5个基点报3.97%，10年期美债收益率跌2.77个基点报4.449%。

　　3.纽约尾盘，美元指数跌0.60%报100.37，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.72%报1.1243，美元兑日元跌0.55%报144.8455，美元兑人民币涨0.06%报7.2143。离岸人民币对美元收盘报7.2143，较上一交易日下跌44个基点。

　　4.美国咨商会最新发布数据显示，美国4月领先经济指数大幅下跌1%，降至99.4点，为自2023年3月以来的最大月度跌幅。根据咨商会最新预测，2025年美国实际GDP增速将由去年的2.8%放缓至1.6%。

　　5.欧盟委员会发布春季经济展望报告，下调欧洲经济增长预期，因全球贸易前景趋弱和美国贸易政策不确定性增加影响。报告预测，2025年欧元区GDP将增长0.9%，2026年将增长1.4%，去年11月预测分别为增长1.3%和1.6%。

　　6.美国总统特朗普和俄罗斯总统普京19日进行通话，共持续2个多小时。普京在通话结束后发表声明表示，俄方将提出建议并愿意与乌克兰方面共同就未来可能达成的和平条约起草备忘录。俄总统助理乌沙科夫称，不排除两国元首举行面对面会晤可能性。

　　7.美国总统特朗普的减税法案在众议院预算委员会的投票中获得通过，此前投反对票的四名议员这次选择了弃权。特朗普希望在7月4日前签署成法，众议院议长正力推法案在5月26日前获得通过。

　　8.商务部回应美国调整芯片出口管制有关表述表示，美方发布有关指南后，中方通过中美经贸磋商机制，在各层级与美方进行交涉沟通，要求美方纠偏纠错。近日美方对指南新闻稿相关表述进行了调整，但指南本身的歧视性措施和扭曲市场本质并没有改变。中方敦促美方立即纠正错误做法，停止对华歧视性措施。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

　　9.据财联社，继广州传出上调首套房贷利率消息后，厦门多家银行近期已将首套房贷利率下限上调5bp，由LPR-50BP调整为LPR-45BP。有银行人士表示，此轮调整从5月17日开始执行。

　　10.新一轮存款利率下调即将落地。据证券时报，5月20日起多家国有大行及部分股份行将再度下调人民币存款挂牌利率。某国有大行人士称，该行活期存款挂牌利率将下调5BP至0.05%，整存整取定期存款挂牌利率下调15BP至25BP，部分协定存款和通知存款也将下调10BP至15BP。

　　二、基本面分析及结论

　　近期消息面纷杂，美国经济数据继续走弱，继上周五美国消费者信心指数进一步走低之后，昨日晚间美国经济领先指标下行，美国经济增长预期被下调，年内GDP增长预期从之前的2.8%放缓至1.6%。受近期经济增长预期偏弱影响，美元指数震荡略有回落，美债利率也略有下行，但美股表现仍然强劲，昨日晚间大幅低开后收回跌幅，收盘小幅上涨。上周特朗普的减税方案在众议院受阻之后，昨日特朗普减税法案在众议院预算委员会投票通过，特朗普正在积极推动其签署成法，后续推动在两院获得通过。关税方面，中美近期就芯片问题存在进行交涉沟通，关税有反复风险，地缘风险方面，美国继续和俄罗斯就俄乌问题进行沟通，虽然存在不确定性，但仍处于进展阶段。总体而言，避险情绪在整体回落中略有反复风险。

　　结论：短线反复震荡略有承压。沪金主力合约关注760附近压力能否突破，沪银主力合约关注8150附近压力能否突破。