全球债市动荡，金价3300关口徘徊，OPEC+讨论7月增产，美油测试60美元/桶关口

周五（北京时间5月23日），现货黄金交投于3300.80附近，金价周四由涨转跌，因美元走强，且投资者在盘初触及两周高位后获利了结，但当前全球债券市场动荡的阴影将成为金市看涨的潜在因素，美原油下跌，交投于60.78美元/桶附近，投资者关注有关 OPEC+ 正在讨论7月增产的报道，这引发了人们对全球供应增长可能超过需求增长的担忧。

日内重点关注

股市

美国股市周四收盘基本持平，盘中走势震荡，抹去了早盘的跌幅，美国众议院通过美国总统特朗普的税收和支出议案后，美国公债收益率从近期高点回落。

近期对美国赤字的担忧推高了美债收益率，并给股市带来压力，但周四较长期公债收益率下跌，让股市得以喘息。指标美国10年期公债收益率跌 5.4 个基点至 4.543%，之前创下 2 月份以来的最高水平。

指标标普500指数和道琼斯工业指数收盘持平，纳斯达克指数小幅上涨。周三，三大股指均创下一个月来最大单日百分比跌幅，因对美国债负的担忧推动美债收益率飙升。

共和党控制的众议院以微弱优势通过了该议案。该议案将兑现特朗普的许多竞选承诺，但无党派机构国会预算办公室称，它将使美国 36.2 万亿美元的债务在未来十年增加 3.8 万亿美元。

投资者也在权衡特朗普关税对美国进口的影响，包括对消费者价格的影响。

Villere & Co驻新奥尔良的合伙人兼投资组合经理George Young表示，“今天的问题是税收议案，它似乎已经通过了，但我们正在考虑更大的潜在问题，目前市场讨论的两个主要问题是关税和利率。”

Young补充道：“市场讨厌不确定性，而我们现在仍然面临关税问题和债券市场这两大悬而未决的因素。债券市场完全是非政治性的、完全国际化的。”

道琼斯工业指数仅下跌 1.35 点，至 41,859.09；标普500 指数仅下跌2.60 点，至 5842.01 点；纳斯达克指数上涨53.09点，至18925.74点。

标普500指数11板块中有八个收盘下跌，其中公用事业、医疗保健、能源和必需消费品类股领跌。非必需消费品、通信服务和科技类股上涨。

英伟达、亚马逊和特斯拉等超大型成长股上涨。Alphabet上涨1.3%，盘中触及近三个月高点。苹果收盘下跌0.36%。

金市

金价周四由涨转跌，因美元走强，且投资者在盘初触及两周高位后获利了结。现货金下跌0.6%，报每盎司3295.21美元。金价稍早触及5月9日以来最高，随后下跌超过1%。金价在此前三个交易日均上涨。美国期金下跌0.6%，报 3294.90 美元。

Kitco Metals 高级分析师Jim Wycoff称："我们看到近期涨势中出现了一些获利了结压力，美元指数走强是另一个看跌因素。全球债券市场动荡的阴影将成为金市看涨的潜在因素，这将限制金市的下行空间。"债券卫士们继续关注全球债市，美国众议院以一票的微弱优势通过了特朗普总统 "宏大且美丽的 "减税议案。

据无党派机构国会预算办公室称，这将使联邦政府债务在未来十年增加约 3.8 万亿美元。目前美国政府债务为36.2 万亿美元。

数据显示，美国5月企业活动有所回升，但特朗普的全面关税令进口商品对企业和消费者来说价格更高。

现货白银下跌近1%，至每盎司33.05美元；铂金下跌0.1%，至1075.02美元；钯金下跌2.1%，至1016.02美元。

油市

油价周四收低，投资者关注有关 OPEC+ 正在讨论7月增产的报道，这引发了人们对全球供应增长可能超过需求增长的担忧。

布伦特原油期货结算价下跌0.72%，报每桶64.44美元。美国原油期货收盘下跌0.6%，报每桶61.20 美元。

据彭博报道，石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的产油国联盟OPEC+正在讨论是否在 6 月 1 日的会议上再次大幅增产。报道称，与会代表表示，7月增产41.1万桶/日是正在讨论的选项之一，但尚未达成最终协议。

RBC Capital分析师Helima Croft在周三的一份报告中表示，此次会议“最有可能的结果”是， 从7月起增产 41.1万桶/日，主要来自沙特。

周三美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存意外增加，油价盘中走低。EIA称，截至5月16日当周，美国原油库存增加130万桶，至4.432亿桶。路透调查的分析师此前预计库存减少130万桶。

伦敦证券交易所集团(LSEG)石油研究公司的Emril Jamil表示，EIA公布的数据显示库存意外增加，这将对油价造成下行压力，尤其是对美国原油价格，并补充说这可能会进一步鼓励美国增加对欧洲和亚洲的出口。

汇市

美元在连续三天下跌后于周四上涨，部分原因是美国国会众议院通过了特朗普总统的大规模税收与支出削减议案。与此同时，数据显示欧元区经济前景黯淡，欧元应声下挫。

特朗普大刀阔斧的减税议案一直是市场关注的焦点，议案通过让市场松了一口气，但也对此持谨慎态度。议案将导致美国不断膨胀的债务继续增加。市场预计共和党占多数席位的参议院将就议案进行数周的辩论。

据无党派机构国会预算办公室称，这将使联邦政府债务在未来十年增加约 3.8 万亿美元。目前美国政府债务为36.2 万亿美元。

午后交易中，美元兑日元上涨 0.1%，报143.75 日元，稍早一度跌至 142.80 日元的 5 月 7 日以来最低。

欧元兑美元下跌 0.3%，至 1.1293 美元，周三曾连续第三个交易日上涨。HCOB周四公布的综合采购经理人指数（PMI）初值显示，欧元区5月企业活动意外萎缩。相比之下，美国5月企业活动有所回升，部分原因是华盛顿与北京之间的贸易战休战。标普全球跟踪制造业和服务业的美国综合PMI从4月的50.6上升至52.1。高于50表明民间部门在扩张。

Silver Gold Bull外汇和贵金属风险管理总监Erik Bregar表示，减税议案通过在一定程度上提振了美元，但在欧洲PMI疲软的情况下，当美国众议院为该议案开绿灯时，美元就已经开始上涨。

他补充道："今天感觉有点像昨天去美元化交易的逆转。强于预期的美国PMI帮助解除了部分去美元化交易。"

美国上周初请失业金人数下降，劳动力市场继续保持稳定，这也给美元带来了一些提振。周度报告还显示，失业人数接近 2021 年底的水平。

在截至5月17日的一周里，初请州政府失业金的人数下降2000人，经季节性因素调整后为22.7万人。接受路透调查的经济学家预期为23万人。

周三20年期美债标售乏善可陈，强化了 "抛售美国 "的论调，隔夜拖累美元。这次疲软的标售也给华尔街带来了一些压力，在穆迪上周将美国3A信用评级下调后，交易员们已经感到紧张。

英镑兑美元持平于 1.3433 美元，与周三触及的三年高位 1.3468 美元相去不远，此前显示通胀高企的数据抑制了英国央行的降息预期。

美元兑瑞郎上涨 0.5%，报 0.8286 瑞郎。美元指数上涨0.3%，至99.905，周三触及两周最低的99.333。

国际要闻

特朗普携6亿美元巨款入场 誓要在中期选举中拿下参众两院

据报道，三位知情人士透露，美国总统特朗普为中期选举筹集了至少6亿美元的政治捐款。据知情人士透露，特朗普最终目标是筹集10亿美元或以上，并在明年11月控制参众两院。特朗普急于扭转共和党候选人经常被民主党超越的趋势，并希望最大限度地发挥总统影响力。任期结束后剩下的资金可以帮助他保持对共和党的巨大影响力，巩固其在2028年及以后作为最有影响力的决定者和潜在赞助人的地位。

巴西上调金融操作税税率

巴西政府将一系列外汇交易（包括向国外汇款和使用国际卡）的金融操作税（IOF）税率统一为3.5%；与进出口有关的外汇交易、汇往国外的利润和股息仍然免征。新政策将从5月23日起生效。改革后，预计在2025年增加205亿雷亚尔（36.1亿美元）税收，在2026年增加410亿雷亚尔税收。

美国尚未被说服接受G7提出的降低俄油价格上限的提议

一名欧洲官员周四表示，美国“尚未被说服”接受七国集团（G7）提出的下调俄罗斯原油价格上限的提议。欧盟提议将价格上限下调至每桶50美元的参考水平。价格上限最初是在2022年制定的，目的是在俄罗斯原油售价超过每桶60美元时，就禁止这些交易使用西方国家提供的保险服务，从而削弱俄罗斯的石油收入。乌克兰则竭力主张将价格上限下调至每桶30美元。这位不愿透露姓名的欧洲官员表示，与会的美国财政部团队认为油价已在下跌，并正在损害俄罗斯的利益。不过，这位欧洲官员表示，美国对此持开放态度，并将继续进行讨论。

特朗普新难题：美国债市痛恨他的“大漂亮法案”

向蓝州共和党议员做出妥协，最后时刻压制保守派反对声音，特朗普终于想尽办法让他的“大漂亮法案”在众议院获得通过。但若要让这个标志性减税法案顺利在参议院过关，他必须面对一个或许更难搞的“选民”群体，即美国国债投资者。周三30年期美债收益率再度突破5%，而此前一周，第三家评级机构下调了美国主权信用评级，预测美国债务将在未来十年内从目前约占GDP的100%跃升至134%。这与特朗普3月国会演讲中描绘的愿景相去甚远——他当时承诺将“在不久的将来实现预算平衡”。众议院通过的这份法案涉及一系列面向关键选民群体的减税措施，对象包括计时工、消费收入者、购车人士和老年人。与此同时，来自参议院的信号显示，共和党人很可能进一步削减支出，以减轻其他群体的财政压力。“大家受够了。显然，华府压根没一个‘成年人’，问责机制不存在，”BTG Pactual美国资产管理公司John Fath说，“怎样才能让他们承担起责任？答案就是市场价格”。

美联储官员：鼓励机构积极利用SRF工具 以应对市场流动性挑战

纽约联储负责执行货币政策的官员罗伯托·佩利周四表示，尽管目前市场流动性依然充裕，但美联储正鼓励金融机构在合适的情况下更积极地使用常备回购便利工具（SRF）。佩利指出：“我鼓励交易对手方在经济上合理的情况下使用SRF。这个工具的存在是为了支持货币政策的有效实施，并促进市场的平稳运行。如果SRF能够按照设计初衷发挥作用，这将符合所有人的最佳利益。”佩利在讲话中重申，纽约联储将在不久的将来调整其操作安排，将当前仅在下午进行的SRF操作扩展至上午时段，并在当天完成结算。这是提升该工具有效性的重要一步，从边际上看，也有助于美联储维持一个相对更小的资产负债表规模。佩利指出，持续缩表可能还有一段路要走，尽管有迹象显示货币市场流动性正在收紧。随着美联储缩表和降低储备水平，货币市场利率的上行压力可能会增加。

美国政府禁止哈佛大学招收外国学生 现有国际生必须转学

特朗普政府通知哈佛大学，禁止其招收国际学生，在此前冻结数十亿美元联邦资金之后，这一决定对哈佛构成重大打击。国土安全部周四发表声明称，“哈佛的管理层允许反美、支持恐怖主义的煽动者在校园内骚扰并身体攻击他人，包括大量犹太学生，破坏了该校曾经备受尊敬的学术环境，造成不安全的校园氛围。”美国政府已撤销哈佛的“学生与交流访问学者项目”(SEVP)认证，这意味着哈佛将无法再招收国际学生。根据通知，现有国际学生必须转学，否则将失去合法身份。

调查：英国消费者5月份的悲观情绪略有改善

周五公布的一项调查显示，英国消费者5月份信心有所增强，可能反映了利率下降和全球贸易紧张局势缓解的影响。受家庭对财务状况和整体经济前景的乐观情绪带动，英国GfK消费者信心指数从4月的-23升至5月的-20。GfK消费者洞察总监尼尔·贝拉米表示，英国央行5月8日的降息，以及美国总统特朗普与美国贸易战的部分缓和，可能让消费者松了一口气。贝拉米说：“这些危险——尤其是通胀问题——并没有消失，但英国消费者的情绪似乎有所改善。”尽管如此，该指数仍远低于该调查的长期平均值-11.

关税阴霾笼罩 美国木材价格波动加剧住房负担

美国政府4月曾一度威胁要对木材加征所谓“对等关税”，虽然木材最终被豁免、未被纳入新增关税范围，但对于美国业内人士而言，却始终笑不出来。一方面，木材价格剧烈波动，大幅增加不确定性；另一方面，美国计划对加拿大木材征收的现有反补贴税和反倾销关税提高一倍以上，也令业内人士忧心忡忡。2025年4月，软木价格同比上涨了23%。由于担心关税提高，加上北美多地锯木厂关闭，2025年第一季度的木材期货价格也大幅上涨。（央视)

国内要闻

央行朱鹤新：进一步提高科技贷款的投放强度和服务能力

人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新5月22日在国新办新闻发布会上表示，截至3月末，科技型中小企业贷款余额达3.3万亿，同比增24%，连续三年增速超过20%；全国专精特新企业贷款余额6.3万亿元，增速远超过贷款平均增速；银行与企业签订的设备更新贷款规模达到1.2万亿元。下一步要进一步提高科技贷款的投放强度和服务能力，这一方面体现在贷款投放规模上，央行相关再贷款要继续发力；另一方面服务上要继续发力，银行要深化科技信贷服务的能力建设。

金融监管总局：最近还要做第三批600亿元的保险资金长期投资批复

金融监管总局新闻发言人、政策研究司司长郭武平22日在国新办新闻发布会上表示，保险资金长期投资改革试点的首批试点规模是500亿元，第二批试点是1120亿元，最近还要做第三批600亿元的批复，规模合计是2220亿元。

中东欧14国已有126种农食产品获准进入中国市场

第七届中国—中东欧国家海关检验检疫合作对话会今天在浙江宁波举行。海关总署发布数据显示，截至目前，中东欧14国已有126种农食产品准入，累计注册3430家境外农产品企业。农食产品进口不断扩围也推动我国与中东欧国家外贸稳定发展。2024年，中国与中东欧国家双边贸易总值为1422.7亿美元，较上年同期增长6.3%，高于中国进出口整体增速2.5个百分点，展现出强劲发展势头。今年前4个月，我国对中东欧国家进出口贸易规模达3296.8亿元，同比增长5.6%，对中东欧国家进出口规模创历史同期新高。（央视）