美联储票委古尔斯比发出警告 特朗普关税威胁或推迟降息时间表

 2025-05-23

美国芝加哥联储主席古尔斯比周五表示，总统特朗普最新提出的关税威胁令美联储的货币政策更加复杂，也可能推迟了降息的时间表。

在接受采访时，古尔斯比指出，尽管他仍认为未来利率方向将是下调，在当前贸易政策持续变化的背景下，美联储可能需要按兵不动，等待更多清晰的信号，以评估关税政策对通胀和就业的影响。

“所有选项都在讨论范围内。但我个人认为，在当前这种不确定状态下，要采取任何行动，标准得更高一些，”古尔斯比表示，“如果长期来看，关税政策具有滞涨效应(即经济停滞叠加通货膨胀)，那么这将是央行最不愿面对的局面。”

他补充说：“我们需要观察这些政策对物价的具体影响有多大。我知道公众非常讨厌通胀。”

古尔斯比讲话当天，特朗普再次扰动市场，宣布拟自6月1日起对欧盟商品加征50%关税，并表示苹果(AAPL.US)若将iPhone生产放在美国境外，将面临25%的进口关税。苹果公司目前主要在中国生产iPhone，也在印度设有一部分产线。

虽然iPhone价格上涨对整体经济的影响可能有限，特朗普的言论再次突显当前贸易政策的高度不确定性，加剧市场焦虑。而近期投资者本已因财政政策前景担忧而推动债券收益率大幅上升。

美联储官员通常避免直接评论财政或贸易政策，但必须对其经济后果进行评估。古尔斯比表示，在特朗普4月2日宣布加征关税之前，他对美国经济增长前景仍持乐观态度。“我仍然有点希望我们能回到之前的那种环境，那样的话，10到16个月之后，利率可能会明显低于当前水平。”

作为2025年联邦公开市场委员会具有投票权的成员，古尔斯比将在6月17日至18日的政策会议上参与利率决策。届时，美联储将更新经济和利率预测。3月的上一次预测显示，美联储官员预计今年将有两次降息。

市场普遍预计，美联储将在2025年降息两次，最早的行动可能要等到9月。但古尔斯比未对具体路径作出承诺。

“我不喜欢在下一次会议上，甚至是在接下来的六到十次会议中，哪怕轻微地‘自缚手脚’。”他说，“也就是说，在进入4月2日之前，我认为我们处于一个相对稳定的充分就业状态，通胀正在朝2%回落。如果这些趋势延续，未来12至18个月，利率可能会有较大幅度的下降。”

目前，美联储的基准联邦基金利率目标区间为4.25%-4.5%，自2024年12月以来未作调整，实际利率最近交易水平为4.33%。