中国央行黄金储备将达20%？高盛释出关键“利多”信号……

2025-05-27

高盛研究报告指出，由于外币在新兴市场央行储备中所占比例较高，中国持有的黄金约占其储备的5%。但该行认为，全球平均水平约20%是大型新兴国家央行合理的中期目标。高盛认为，全球平均水平约20%是大型新兴国家央行合理的中期目标。

高盛研究报告称，2022年俄罗斯入侵乌克兰以及随后西方国家对俄罗斯资产的冻结浪潮“标志着各国央行对黄金看法的一个转折点”。

报告称，自入侵开始以来，各国央行的黄金购买量增加了5倍，预计未来一段时间内各国政府的需求仍将保持高位，从而给金价带来“持续提振”。

根据大西洋理事会经济治国倡议组织的金伯利·多诺万和玛雅·尼古拉泽本月早些时候发表的一篇文章，各国正在越来越多地尝试创建以黄金为支撑的数字资产和交易系统，绕过以美元计价的金融体系。

文章称：“在很多情况下，这些举措纯粹是为了经济利益。然而，美国的对手也利用黄金来逃避制裁，或资助那些违背美国国家安全利益的活动。”

高盛表示，全球平均水平约为20%，但发达市场和新兴市场之间存在差异。

发达市场往往持有更多的黄金——部分原因是金本位时代的遗留问题，当时主权货币供应与黄金挂钩——这使得它们的储备资产中黄金的比例更高。

例如，截至2025年第一季，美国、德国、意大利和法国的中央银行持有的黄金储备超过70%。

另一方面，高盛表示，由于外币在新兴市场央行储备中所占比例较高，中国持有的黄金约占其储备的5%。

日本的黄金持有量约为6%。

高盛认为，全球平均水平约20%是大型新兴国家央行合理的中期目标。

瑞银贵金属策略师乔尼·特维斯在5月15日表示，在“上涨预期”下，今年金价可能达到每金衡盎司3500美元。该行预计金价上涨将延长至明年并保证价格在未来更高水平上保持稳定。

特维斯提及：“在关税不确定性不断升级、经济增长放缓、通胀上升和地缘政治风险挥之不去的环境下，增加黄金配置的理由比以往任何时候都更有说服力。”

她补充道：“当前全球贸易、经济和地缘政治关系可能正在发生变化，这强化了投资黄金等更安全资产的必要性。”

高盛预测，由于投资者的“重新燃起”以及各国央行需求的长期结构性转变，到2025年底，金价将升至每金衡盎司3700美元。

与此同时，交易所交易基金(ETF)也开始加入黄金涨势。

道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)在5月份发布报告表示，全球黄金ETF实物持有量仍比2020年疫情高峰下降18%至20%。

这表明，在评估下半年宏观市场状况时，投资者有“很大的空间”重新购买黄金。