机构看金市：5月28日

新华财经|2025年05月28日

银河期货：宏观利多暂未持续发酵 贵金属出现获利了结

混沌天成期货：仍需警惕流动性走弱带来的短期风险

广州期货：美国消费者信心指数上升 贵金属价格小幅下跌

美银证券：金价可能正在经历回调 下半年或明年将触及4000美元

Kitco Metals：近期黄金反弹减弱的模式若持续 或预示金价将发生更重大的转变

【机构观点分析】

银河期货表示，前期穆迪下调美国主权信用评级、美国众议院通过“大而美”税改法案，市场对美国债务和和赤字膨胀的担忧走高，导致美债和美元指数走势持续疲软；但当前这种担忧情绪并未再进一步扩大，美债和美元指数走势双双出现小幅反弹。与此同时，市场对大国间的贸易谈判再度进入观望期。总得来说，此前的宏观利多暂未持续发酵，贵金属市场出现了一定的获利了结。

混沌天成期货表示，贵金属继上周五特朗普关税消息上冲后，美欧谈判的利好使得避险需求下行从而导致贵金属回落，在日债出现缓和迹象后进一步压缩风险溢价。现阶段，债务的风险上行压过贸易关税带来的风险，前期美元资产抛售的趋势有所缓解，情绪的缓和带来避险资产的回落，市场的波动性仍较大，仍需警惕流动性走弱带来的短期风险。

广州期货表示，美国消费者对经济的看法在5月有所改善。世界大型企业联合会发布数据显示，5月美国消费者信心指数从4月的85.7大幅上升至98，高于此前预期。受商用飞机订单锐减拖累，美国4月份耐用品订单超预期下滑，核心资本货物订单环比下降1.3%，创去年10月以来最大跌幅。整体耐用品订单环比初值暴跌6.3%。美国3月FHFA房价指数环比降0.1%，预期增0.1%，前值从增0.1%修正为持平。近期关注美欧贸易谈判、美国PCE通胀数据及美联储5月纪要，地缘局势多变，美国评级下调、对于美国财政前景的担忧或仍支撑贵金属价格表现。

美国银行证券全球大宗商品和衍生品研究主管在接受媒体采访时表示，目前贵金属的调整是近期地缘政治不稳定性降低的结果，但金银价格在2025年下半年仍将进一步上涨。他具体指出，今年上半年金价触及了3500美元的目标位，短期市场可能正在经历一个持续几个月的回调，因为一些极端不确定性正在消退。金价要突破3500美元并继续上涨，需要地缘局势再现动荡或者一些政策不确定性再次回升。但从长远看，他认为，也许到今年下半年也许到2026年，金价将突破每盎司4000美元。

Kitco Metals的分析师Gary Wagner在最新点评文章中写道，黄金最近的波动可以直接追溯到主要经济大国之间贸易关系的波动。受到上周末美欧贸易局势变化的影响，纽约期金周二下跌了近60美元，这一回调突显了贵金属市场对不断变化的地缘局势叙事反应的迅速。与此同时，美股上涨也吸引了部分资金。从技术角度看，目前金价的回落是自4月22日金价触及3500美元上方峰值以来的第三次回调，且考虑到金价近几次反抽均出现减弱的模式，暗示黄金或不能再像4月份那样从贸易不确定性中获得向上动能。如果这种模式继续下去，可能预示着市场动态将发生更重大的转变，而不仅仅是暂时的调整。