美元强势与美联储偏鹰纪要压制金价，地缘风险与贸易担忧情绪提供底部支撑

2025-05-29

美国国际贸易法院裁定特朗普关税越权，裁决一出，市场风险偏好迅速回升，推动全球风险资产上扬，避险资产如黄金遭遇抛售压力。金价在亚洲交易时段一度跌至3245美元，创下近10日新低。

除避险情绪减弱外，美联储5月会议纪要强化市场对其“长期维持利率不变”的预期，加之本周公布的美国经济数据普遍强劲，令美元指数（DXY）重返100关口，对无息收益资产黄金构成持续压力。

尽管金价承压，但包括美国限制对亚洲国家高端技术出口、以色列再度空袭也门、俄乌和平谈判前景不明等地缘政治因素，令市场情绪仍有谨慎。这些风险为金价提供了短线支撑，限制了下行幅度。

技术上看，金价跌破短期上升趋势线及4小时图200期均线，短线走势转空，若跌破3245美元关键支撑（50%斐波那契回撤位），可能进一步指向3215美元（61.8%回撤）乃至3200和3180美元区域。上方反弹阻力依次位于3300、3325和3350美元。

从日线图来看，黄金连续第四日收阴，价格已有效跌破短期上升通道下轨，并持续运行于5日和10日均线下方，显示短线动能转弱。MACD快慢线出现死叉，绿柱放大，进一步确认空头信号。

目前3245美元附近为前期震荡区间支撑，一旦失守，下方将测试61.8%斐波那契回撤位3215美元，甚至向心理整数关口3200美元逼近。

若金价在此区域获得支撑，则有望构筑阶段性底部；反之，若跌破3200，则下看3180-3155美元区域。短线反弹需关注3300美元附近的压力位，该处也是前期均线密集交汇区。整体结构提示空头占优，需谨防下破后的加速回落。

编辑观点：

黄金近期的连续下跌主要源于美元反弹与避险需求回落的双重夹击，但中长期支撑力量仍在积聚。尤其在美联储迟迟不降息、以及中东地缘冲突加剧的背景下，金价或在3200美元附近迎来技术性支撑。

密切关注本周五美国PCE物价指数公布情况，作为判断美联储政策路径与金价走势的关键拐点。