瑞达期货：黄金短期内或存在回调压力

2025/5/30

隔夜，沪金主力2508合约涨0.96%报773.78元/克；沪银主力2508合约跌0.28%报8235元/千克；国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.61%报3342.60美元/盎司，COMEX白银期货涨0.84%报33.44美元/盎司。

白宫经济顾问哈塞特表示，贸易法院裁定阻止特朗普政府大部分关税的信心会被推翻。与此同时，修订数据显示2025年第一季度美国经济以年率0.2%的速度收缩，略好于最初估计的-0.3%，但仍标志着三年来首次季度性收缩。另外，每周失业救济申请人数录得一个月来最高水平，而持续失业救济金申请人数升至自2021年以来的最高水平，表明失业人员找到新工作需要更长时间。美联储五月会议纪要显示，美联储官员在关税不确定性仍存的背景下，延续一如既往的鹰派观望基调，考虑到未来潜在的通胀上行风险以及就业市场转弱的趋势，这也符合当下的市场预期。隔夜公布的数据呈现经济放缓趋势，或预示关税最终将会拖累经济增速以及劳动力市场的稳定，美元及长端美债收益率的走弱为金价提供短线支撑，但在美联储维持鹰派基调的背景下，金价进一步上行或仍将受阻。

中长期来看，美国债务问题持续或使全球去美元趋势持久化，美元信用受损对金价形成结构性利好，中东和俄乌地缘局势的反复仍将阶段性提振黄金的避险属性，加之新兴国家央行的购金需求以及黄金ETF的持续净流入趋势，黄金中长期看多逻辑维持不变，但受到关税乐观预期以及持续鹰派的美联储基调影响，短期内或存在回调压力。