业内人士看涨黄金，因美联储或最早9月被迫恢复量化宽松QE

2025-06-04

随着金价继续徘徊在每盎司3350美元上方，银价自2012年以来首破34美元大关，知名资产管理人Adrian Day警告称，市场错误定价了矿商，并忽视了一场即将到来的流动性危机，这场危机可能迫使美联储最早于9月恢复量化宽松政策。

Day表示：“很难想象一个从根本上对黄金不利的场景。”他把各国央行购买黄金以及财政担忧加剧描述成未来的主要推动因素。

经合组织（OECD）本周大幅下调了全球经济增长预期，理由是特朗普总统领导下的美国关税扰乱了贸易，拖累GDP降至1.6%。这导致美元大幅下跌，金价连续第三周上涨。

Day认为，美国财政部将在夏末前耗尽资金，迫使美联储介入。他说：“我认为量化宽松（QE）比大幅降息的可能性要大得多。人们担心的不再是就业，而是政府的资金问题。”

他认为，尽管金价走强，但矿业股仍被严重低估。他表示：“即使利润率达到创纪录水平，Agnico的股价与现金流之比处于其40年历史区间的第20名最低百分位等级。”

Day预计，中端生产商的并购活动将增加，并认为Franco-Nevada和Wheaton Precious Metals等特许经营权公司是强大的投资组合基础。他还指出，长期供应紧张，因此仍看好铀和铜。

Day总结道：“明年之前我肯定会持有金矿股…以及铀矿股，这才刚刚开始。”