5月“小非农”跌至近两年冰点 连续两月远逊预期

 2025-06-04

美国企业招聘活动已放缓至近两年最低水平，商业服务、教育及医疗健康等行业出现岗位削减，反映出劳动力需求正持续减弱。

根据ADP研究公司的数据，上月私营部门就业人数仅增加3.7万人，低于接受一项调查的经济学家中所有预测值。这也是该数据连续第二个月大幅不及预期。

ADP首席经济学家Nela Richardson周三在一份声明中表示：“今年开局强劲的就业增长势头正在减弱。”

这一现象反映出过去两个月间，企业对特朗普政府多变经济政策的持续担忧已实质性影响到用工决策。当前就业市场呈现双重压力：招聘速度明显放缓，失业者重新就业所需时间延长。经济学家预计未来数月劳动力市场将呈现更多降温迹象。

数据显示，5月贸易、运输及制造业岗位持续减少，而休闲娱乐、酒店业及金融活动领域用工增加。从地域分布看，东北部地区裁员最为严重;按企业规模划分，大小型企业均出现减员。

数据公布后，股指期货与美国国债收益率应声下跌。

在社交媒体上，特朗普再次呼吁美联储主席鲍威尔应降息以应对当前形势。

ADP的Richardson指出，尽管招聘放缓，薪资增长仍保持强劲。跳槽员工薪资涨幅达7%，留任员工薪资增幅为4.5%。这份与斯坦福数字经济实验室联合发布的ADP报告，其统计样本覆盖超过2500万美国私营部门雇员。

密歇根大学最新调查显示，多数消费者仍预期未来一年商业环境将恶化，失业率可能上升。美联储官员表示正密切关注贸易政策影响的后续数据，以作为利率调整依据，但已承认关税可能导致通胀上升及经济增长放缓。

即将于周五公布的美国政府5月就业报告预计将显示，非农就业人数增速较4月的强劲表现有所放缓，而失业率将保持稳定。