黄金静待非农“裁决”，突破时机来了吗？

2025-06-06

周五（6月6日），现货黄金在欧洲交易时段维持温和上涨格局，最新交投于3350美元附近。前一交易日金价一度上探至3400美元上方的高点区域，但受制于前高阻力后小幅回落，市场情绪谨慎，静待北京时间今晚20:30公布的美国非农就业数据（NFP）。与此同时，美元出现轻微回升迹象，亦对金价形成一定抑制作用。

基本面

美国本周公布的一系列就业相关数据表现不佳，反映出劳动力市场出现放缓迹象，市场因此进一步加大了对美联储2025年降息的押注。当前利率期货隐含市场预计美联储年内将至少降息两次，每次25个基点。而今晚即将发布的5月非农数据，市场普遍预期新增就业人口为13万人，远低于上月的17.7万人，失业率预计维持在4.2%。若数据不及预期，美元将面临进一步回调压力，从而为黄金价格提供支持。

不过值得注意的是，多位美联储官员近日发表的言论偏向谨慎，强调“继续观察”而非立即行动，显示决策层对于经济的不确定性仍保持高度警惕。因此分析认为，今晚数据的意外情况很可能成为短期内决定美元与金价走势的分水岭。

技术面：

从黄金日线K线图观察，金价已连续多个交易日运行于3300~3430美元的箱体之中，显示市场进入明显的盘整状态。

当前布林带呈现收口状态，表明波动率收敛，短期或将迎来方向选择。从位置上看，当前金价运行于布林中轨之上，布林上轨位于3427美元，布林中轨为3305美元，下轨则在3183美元，价格距离上下轨空间有限，说明市场短期正在积蓄能量。

MACD指标方面，DIFF线与DEA线在零轴上方持续收敛，红柱缩量至几近持平，表明多头动能虽仍存在，但已明显放缓，市场多空力量处于拉锯状态。

相对强弱指标（RSI）维持在55.65的中性偏多水平附近，未触及超买区域，表明价格具备一定上行空间，但短期缺乏突破动能。

近几个交易日多为实体较小的K线，表明市场处于等待阶段。分析认为若后续收盘价能有效站上3430美元阻力，则可确认向上突破信号，届时上方将指向前期高点3499美元。反之，若跌破3300美元支撑，则可能测试下轨支撑，形成箱体破位下行。

市场情绪观察

整体来看，市场当前情绪偏中性偏多。虽然美元阶段性反弹对黄金构成压力，但对非农就业数据的谨慎期待令多空双方均不愿过度押注。

此外，地缘政治的不确定性依然未解除，包括俄乌冲突、以及中东局势的不稳定因素仍在支撑黄金的避险需求。分析认为尽管短期情绪受宏观消息面扰动较大，但长期持有者对黄金配置的信心仍未动摇。

从交易行为来看，分析认为当前价位附近存在大量前期筹码堆积，表明市场对该区间认同度较高。若突破上沿，则极有可能引发“止损+跟涨”资金的合力推动；若跌破下沿，则空头将重新掌控主导权，情绪也可能迅速逆转。

后市展望

短期来看，金价走势仍受制于区间震荡结构，交易员关注今晚非农数据能否带来“量能突破”。若数据显著弱于预期，金价有望借机突破3430阻力位并挑战前高3499美元；反之，若数据强劲，则金价或回测3300美元支撑，甚至进一步探向布林下轨支撑区域（3183美元）。

分析认为中长期视角下，若美联储年内真的如市场预期降息两次，则实质利空美元、利多黄金。加之当前全球政治不确定性仍高，黄金作为避险资产的吸引力有望持续增强，维持偏多趋势判断不变。