一德期货：隔夜外盘延续金强银弱

2025/6/13

隔夜外盘延续金强银弱，Comex金银比价继续回升。美元下跌，美债、原油、VIX、美股收涨。

消息面上，以色列媒体13日凌晨报道说，以军对伊朗实施先发制人袭击。美总统特朗普表示，他不会解雇美联储主席鲍威尔，但为推动降息他可能会采取一些强制措施。经济数据方面，美国截至6月7日当周初请失业金人数24.8万人，预期24万人；美国5月PPI年率2.6%，预期2.6%；5月核心PPI年率3%，预期3.1%。名义利率回落幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率继续下滑对黄金支撑增强。短端美德利差继续收窄对美元支撑减弱。

资金面上，黄金配置资金开始增持，截至6月12日，SPDR持仓937.91吨（+3.72吨），iShares持仓14729.08吨（+0吨）。金银投机资金同时增持，CME公布6月11日数据，纽期金总持仓42.33万手（+6133手）；纽期银总持仓17.61万手（+1860手）。隔夜领先指标北美金矿指数开始走强，中东地缘局势再度升级将令短期避险情绪进一步升温。

技术上，纽期金突破6月5日高点后有望测试5月上旬高点3438一线阻力。

策略上，黄金配置、投机头寸继续持有。