迈科期货：中东局势不确定性上升，贵金属震荡偏多

2025/6/18

一、财经要闻

　　1.美国国会预算办公室发布的一项更全面的分析显示，在计入经济影响后，特朗普政府的税改和预算法案将在未来十年内使财政赤字增加2.8万亿美元。据悉，这份报告将预期的债务偿还成本纳入考量，发现该法案将提高利率，并在联邦债务基准预测的基础上增加4410亿美元的利息支出。

　　2.“新美联储通讯社”Nick Timiraos称，有充分的理由认为，如果不是因为关税对价格构成的风险，美联储将准备在本周降息，因为近期通胀有所改善。美联储6月利率决议将在北京时间本周四凌晨公布，市场普遍认为，美联储将继续按兵不动。

　　3.美国商务部公布数据显示，5月零售销售环比下降0.9%，为今年年初以来的最大降幅，受到汽车销售的拖累。4月数据被下修为下降0.1%，标志着2023年底以来首次出现连续两个月下跌。

　　4.美国5月份工业产出环比下降0.2%，出现三个月内第二次下降，反映出公用事业产值下降和制造业产值疲软。5月份制造业产出小幅增长0.1%，4月份数据小幅下修至下降0.5%。

　　5.在以色列对伊朗发动突然袭击后，全球最大的航运贸易动脉之一正在出现令人不安的迹象--部分船东开始主动远离霍尔木兹海峡这一战略要道，运费飙升24%。全球最大航运协会Bimco指出，以伊冲突似乎正在升级，引发船东的担忧。

　　6.以色列袭击伊朗并导致军事冲突升级，当地人员面临严重安全风险。外交部及有关使领馆正会同相关部门全力做好在伊朗和以色列的中国公民安全保护工作，迅速组织撤离中国公民。

　　7.美国总统特朗普发力施压伊朗，令市场猜测美国可能准备直接参与以色列对伊朗的袭击。特朗普在社交媒体发文称：“我们现在已经完全掌控了伊朗上空的制空权”，“美国确切知道伊朗最高领袖哈梅内伊身处何处，目前美国不会刺杀他，但美国不希望导弹袭击平民或美军。” 特朗普还发贴喊话伊朗：“无条件投降！”

　　8.欧盟取消中欧高层经济对话？外交部发言人郭嘉昆对此回应称，中欧一直就经贸等问题保持着沟通，我们愿同欧方一道努力落实好双方领导人达成的重要共识，加强高层交往和对话合作，推动中欧关系行稳致远。

　　9.稳定币监管法案在美国参议院获得通过，将提交众议院审议。据经济观察报，稳定币或成为主权货币的“影子做市商”，背后可能还藏着个叫“影子美联储”的大玩家，可以影响全球利率水平，稳住美元的全球货币主导地位。国际清算银行实证结果显示，在加入控制变量后，35亿美元稳定币的流入会在10天内使3个月期美国国债收益率下行2-2.5个基点，而同样金额美元稳定币的流出则会导致3个月期美国国债收益率上升6-8个基点。

　　二、基本面分析及结论

　　短期市场焦点仍在伊朗和以色列的冲突，市场对此保持高度谨慎，提防冲突进一步扩大化的风险。但从本周开始，贵金属价格没有出现持续上行，黄金表现震荡，白银震荡偏多，不过一旦局势扩大化，预计仍将推动贵金属价格上涨。风险的不确定性导致了价格波动的确定性较大。昨日伊朗武装部队司令被炸身亡，从美国表态来看，暂时没有直接参与战争的意图，但美国航母转行中东，特朗普表示所有人都该立即撤离德黑兰，中国使馆也提醒中国公民尽快陆路离境，以色列称已经摧毁了伊朗铀浓缩设施，除非摧毁伊朗福尔多核设施，否则不会结束军事行动。以色列驻美大使称本周晚些时候有一场对伊朗的重大军事行动。综上来看，伊朗和以色列局势有升温风险。美联储货币政策方面，昨日晚间美国零售销售数据不及预期，美联储降息预期升温。关注周四凌晨美联储议息会议结果。

　　结论：关注重点事件进展，保持偏多思路。沪金主力合约关注780短线支撑，沪银主力合约关注8870附近短线支撑。