国信期货：美联储鹰派转向 贵金属短期或承压

2025/6/19

  周三晚间，美联储维持利率不变并暗示未来降息步伐变缓，贵金属短期或承压。纽约黄金微幅上涨0. 03%，报3408.1美元，沪金收涨0.35%，报787.86元；纽约银下跌 23.8美分，报36.913美元，沪银同步下跌0.47%，报8949元/千克。

  周三晚间，美联储6月议息会议维持利率不变并释放鹰派信号，点阵图显示年内降息两次但7名官员支持零降息，2025年降息预期削减至仅1次，鲍威尔明示"未来数月关税或驱动通胀攀升"，此举推动美元指数一度突破99关口并压制贵金属估值；与此同时，中东地缘危局仍处于白热化阶段——哈梅内伊强硬表态"伊朗绝不投降"且拒接受外部强加的和战条件，而特朗普政府虽私下批准对伊攻击计划却暂未下达执行令，叠加俄罗斯威胁"若美介入则以将军事介入"的核威慑升级风险，地缘避险溢价与美联储鹰派立场形成多空拉锯。值得注意的是，德法英及欧盟周五将与伊朗举行核谈判，但特朗普宣称"不寻求停火仅要求伊朗弃核"且质疑伊朗核武进程，谈判前景高度不确定。

  展望后市，美联储政策鹰派转向短期压制金价上行动能，令贵金属面临震荡回调风险，但中东战局升级风险仍为贵金属提供结构性支撑，维持逢低买入核心思路，黄金关注3350-3380美元附近区间支撑；白银则受光伏需求刚性与金融属性共振，36.5美元附近或为支撑。