机构看金市：6月19日

新华财经|2025年06月19日

国信期货：美联储鹰派转向 贵金属短期或承压

中信期货：逆全球化和美元信用收缩是黄金牛市的长期基础

混沌天成期货：美元指数显著走高抑制贵金属

Julius Baer Research：中东冲突不太可能推动金价持续飙升

The Gold Forecast网站：危机驱动的金价上涨可持续性存疑

【机构观点分析】

美联储6月议息会议维持利率不变并释放鹰派信号，点阵图显示年内降息两次但7名官员支持零降息，2025年降息预期削减至仅1次，鲍威尔明示“未来数月关税或驱动通胀攀升”，此举推动美元指数一度突破99关口并压制贵金属估值；与此同时，中东地缘危局仍处于白热化阶段，地缘避险溢价与美联储鹰派立场形成多空拉锯。值得注意的是，德法英及欧盟周五将与伊朗举行核谈判，但特朗普宣称＂不寻求停火仅要求伊朗弃核＂且质疑伊朗核武进程，谈判前景高度不确定。展望后市，美联储政策鹰派转向短期压制金价上行动能，令贵金属面临震荡回调风险，但中东战局升级风险仍为贵金属提供结构性支撑。

中信期货表示，黄金中长期多头趋势未变，短期受地缘局势与美联储政策影响，中长期主要支撑因素包括贸易摩擦持续、美联储降息预期升温以及美元信用收缩。尽管近期地缘冲突出现缓和信号导致金价冲高回落，但宏观基本面仍对黄金构成支撑。该机构称，美联储降息路径明确，通胀数据持续低于预期，为降息铺路。根据芝商所FedWatch工具，美联储9月降息概率上升。此外，逆全球化和美元信用收缩是黄金牛市的长期基础。

混沌天成期货表示，贵金属受到美元指数显著回升的抑制回落，叠加上地缘自上周伊以冲突升级黄金出现显著拉升后，尚未出现进一步实质性恶化，贵金属涨势再度放缓，白银出现冲高回落。美联储连续第四次会议按兵不动，美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次，符合市场预期。地缘影响带来油价的回升及不确定性加深了通胀的可能性，叠加上美联储的表态，美元指数反弹触及99，对于整体市场形成了相对抑制影响。展望后市，贵金属受到长期债务逻辑仍保持上升趋势，受到地缘和债务的影响，风险仍未消除，美元指数回升形成了对于市场的抑制影响，但现阶段仍以地缘带来的风险溢价为主要交易方向，所以从交易层面上仍需保持一定谨慎。

Julius Baer Research的分析师认为，黄金市场对以色列和伊朗之间不断升级的冲突反应仍然非常温和，冲突爆发之初金价的上涨主要因“投机者和期货市场的自动交易系统，而不是实物避险需求。”该机构分析师进一步称，尽管地缘紧张局势通胀会促使金价短期飙升，但历史表明，除非出现重大经济动荡，否则这种波动很少能持续下去。不过，该公司认为这场冲突仍是支撑金价整体看涨的一个因素，因为在当前经济等不确定的情况下，避险需求会保持强劲，且随着各国寻求减少对美元的以来，央行的购金需求预计也将保持强劲。

The Gold Forecast网站在周度金价波动报告中表示，本周金价经历了非同寻常的波动，既展示了贵金属作为避险资产的持久吸引力，也展示了危机驱动金价反弹的短暂性。在该机构看来，真正的避险需求可能会迅速让位于获利回吐和技术性抛售。展望未来，黄金的走势可能取决于持续的地缘政治风险、美联储政策演变以及不断演变的贸易政策所塑造的更广泛的经济格局之间的相互作用。贵金属能否夺回近期高点，最终可能取决于当前的不确定性是否转化为持续的机构和散户投资者需求。