避险情绪与政策分歧对决：欧元日元齐涨，瑞郎克朗承压

新华财经北京6月20日电  欧洲交易时段，美元指数连续第二日下跌，交投于98.59附近，美元本周有望实现一个多月来最大周涨幅，中东冲突引发的避险需求推动美元走强。尽管地缘政治紧张局势是本周市场焦点，但贸易冲突及其对成本、企业利润和整体增长的潜在影响仍是市场关注点。

美联储在18日的货币政策公告中预计，未来两年将上调利率目标，并警告称，通胀上行风险显著。美联储18日的点阵图显示，政策制定者已将2026年和2027年的利率目标分别上调至3.6%和3.4%。

荷兰国际集团分析指出，随着本周末美国干预伊朗可能性的降低，外汇市场视此为重新建立美元空头仓位的机会。在当前市场对战略性美元空头持有强烈偏好的背景下，只有不断出现有利于石油价格上升和风险资产走弱的地缘政治动态，才能支撑美元目前的地位。

美国银行调查显示，投资者持有的美元空头头寸已达到20年来最高水平。国际货币市场（IMM）数据显示，美元空头头寸总额接近400亿美元，接近历史纪录，与美国银行调查结果一致。尽管部分多头头寸有所抵消，但净空头规模依然庞大。

所有货币对在1个月时间周期的变化幅度最大，其中欧元/美元（-0.02)和美元/日元（-0.01)变化最为显著。欧元/美元在所有时间周期都呈现负值变化，且1个月变化最大（-0.02)。美元/加元和美元/瑞郎在1周时间周期有较明显变化（-0.01)。澳元/美元和英镑/美元在短期内的变化最为平缓。

异常点：美元/瑞典克朗在1天时间周期有相对较大的负值变化（-0.01)。美元指数在1个月时间周期也有明显变化（-0.01)

尽管市场对美国干预伊朗的担忧有所缓解，但中东冲突的潜在影响仍抑制了风险偏好。布伦特原油价格本周下跌2%，但仍接近上周达到的1月高点，油价上涨为各国央行带来了新的通胀不确定性。

欧元和日元等净石油进口国货币因油价下跌而走强，欧元上涨0.17%，日元上涨0.1%。

欧元

欧洲央行公布的数据显示，隔夜借贷工具使用量为2200万欧元，较前一日减少（前一日为5700万欧元）。隔夜存款工具使用量为27038.67亿欧元，较前一日减少（前一日为27219.51亿欧元）。当前账户持有量为1712.36亿欧元，较前一日增加（前一日为1610.17亿欧元）。

荷兰国际集团分析师指出，随着市场逐渐消化了与汇率相关的一些地缘政治风险，欧元兑美元汇率回升到了关键的1.15水平以上。然而，考虑美国政府可能在接下来的两周内决定是否直接介入中东冲突，这种回升的幅度可能是有限的。中东地区的不稳定局势使得市场难以对欧元兑美元做出明确的方向性预测。

日元

日本通胀数据超出预期，支持了进一步加息的预期，日元因此受益。

尽管近期有所减少，但日元多头头寸规模仍远高于2025年以前任何一次的多头水平，显示市场仍押注日元走强。

日本财务省20日公布的文件显示，政府计划在2025/26财年（截至2026年3月）比原计划更大幅度削减超长期国债发行规模。

根据修订后的计划，20年期国债发行量将减少1.8万亿日元至10.2万亿日元；30年期国债削减9000亿日元；40年期国债缩减5000亿日元。 这意味着从下月开始，20年期国债每次拍卖规模将缩减2000亿日元，较此前草案中1000亿日元的减幅扩大一倍。 2025/26财年日本国债总发行量预计将比原计划减少5000亿日元，降至171.8万亿日元。

瑞郎本周持平，但因瑞士央行降息至0%，瑞郎有望录得自4月中旬以来的最大周跌幅。

三菱日联银行分析师表示，如果全球形势恶化，全球央行可能会更积极地降息，这将推动瑞郎走强。瑞士央行可能难以跟上全球货币政策宽松的步伐，其周四已降息25个基点至0%。如果瑞士央行对负利率表现出强烈抵触，那么遏制瑞郎走强的唯一替代手段就是外汇干预。由于美国与瑞士之间的贸易谈判仍在进行，且美国已将瑞士列入汇率操纵观察名单，外汇干预的空间可能有限。

挪威央行意外降息25个基点，挪威克朗本周对美元下跌超过1%。

风险偏好相关的货币如澳元和新西兰元本周小幅上涨0.1%。