美联储理事沃勒力挺7月降息：“别等市场崩盘才行动”

 2025-06-20

美联储理事沃勒周五表示，预计关税政策不会显著推高通胀，因此政策制定者应考虑最早在下月降息。

这位央行官员在接受采访时指出，尽管应采取渐进式调整，但随着通胀威胁逐渐消退，宽松货币政策已具备启动条件。沃勒表示：“我认为我们已具备降息条件，最早可在7月行动。这是我的观点，至于委员会是否会认同尚不确定。”

据了解，两天前，联邦公开市场委员会(FOMC)刚刚投票决定维持基准利率不变，这是继去年12月上一次降息后连续第四次维持利率不变。值得注意的是，沃勒是由特朗普提名的美联储官员。特朗普近期持续施压美联储，要求其通过降息缓解36万亿美元国家债务的利息负担。

沃勒在讲话中强调，为避免劳动力市场潜在疲软，美联储应未雨绸缪提前行动。

“如果开始担忧劳动力市场的下行风险，现在就应行动，切勿等待，”他强调，“为何要等到市场崩盘才开始降息?我完全支持在下一次会议上考虑下调政策利率，因为我们不想等到就业市场暴跌后才采取行动。”

然而，沃勒的立场能否获得多数支持尚存疑问。

本周，包括沃勒在内的FOMC成员在会议上一致投票维持利率不变，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%。根据官员们对今年利率预期的“点阵图”显示，19名决策者中，7人认为今年利率将保持不变，2人预计仅会降息一次，其余10人则预期降息两到三次。这种分歧反映出政策制定者对利率走向的不确定性。

特朗普此前呼吁激进降息，称基准利率至少应下调2个百分点，甚至建议比当前4.33%的水平低2.5个百分点。

但沃勒表示，委员会应采取渐进式降息。

“你会希望先缓慢启动降息进程，确保不出现重大意外。关键是迈出第一步，”他解释道，“我们已暂停加息六个月以观望，目前数据表现良好……我认为无需再等待太久，因为即便关税政策后续落地，其影响也是一致的：它应是一次性的水平冲击，不会引发持续性通胀。”

其他官员则对降息持谨慎态度，他们仍在观望特朗普关税政策的长期影响——主要涉及通胀，以及劳动力市场和整体经济增长。

美联储主席鲍威尔在周三会后新闻发布会上多次强调，鉴于劳动力市场持续坚挺，美联储可以继续保持观望。近期通胀数据显示，由于企业在关税政策宣布前积累的库存尚未消化，加上消费者需求放缓和定价能力减弱的担忧，目前几乎没有出现通胀传导迹象。

期货市场定价显示，7月29-30日会议降息的可能性微乎其微，市场预期下一次行动可能在9月。