伊以战火重燃能源通胀担忧 欧洲领跌全球公债

 2025-06-23

由于中东地区冲突不断加剧，引发了人们对石油供应中断的担忧，这可能会加剧通胀，欧洲债券领跌全球市场。德国国债收益率全线攀升，其中德国 10 年期国债收益率涨幅高达 5 个基点，达到 2.56%，创一周以来的新高。美国国债收益率整体上也有所上升，其中美国10 年期国债收益率涨幅达 3 个基点，达到 4.40%。

交易员们正在密切关注伊朗对美国向伊朗核设施发动袭击的反应。此次袭击使中东地区局势陷入前所未有的困境。伊朗可能会通过干扰霍尔木兹海峡的航运来进行报复——该海峡是全球五分之一原油输出的必经通道。

瑞穗国际银行欧洲、中东和非洲地区宏观策略主管Jordan Rochester说道：“今天上午我们所有人都在从事石油相关的交易工作。”他补充说，能源价格的上涨可能会导致“今年夏天央行面临更严重的通胀问题”，这可能会限制降息幅度。

与作为能源净出口国的美国不同，欧洲由于依赖进口，更容易受到油价波动的影响。交易员们降低了对欧洲央行降息的押注，预计到年底欧洲央行的利率降幅将在 20 个基点左右。同时，德国 10 年期盈亏平衡通胀率上升了多达 4 个基点。

然而，与此同时公布的数据显示，该地区的私营部门经济在 6 月份几乎没有增长。周一公布的数据显示，欧元区6月SPGI综合PMI初值保持在50.2，略高于50的荣枯分界线。经济学家此前预计该指数将加速至50.5。服务业PMI回到了至关重要的50，而制造业PMI则停留在49.4，连续36个月未见增长。

德意志银行的宏观策略师Jim Reid的团队表示，对于美国而言，“任何负面影响都将通过金融状况恶化或长期利率上升来体现，因为美联储还有另一个推迟降息的理由”。他们指出，在欧洲，“影响可能会更为严重”，并指出每桶油价上涨 10 美元，可能会在一个月内使欧洲通胀核心指标HICP上升 0.25%。

美元兑所有十国集团成员国货币均升值，彭博美元现货指数涨幅高达 0.4%。Rabobank利率策略主管Richard McGuire表示：“中东冲突进一步升级令人担忧。”他还指出，美国国债可能会“表现出色，因为即便特朗普政府已明显威胁到美国的特殊地位，但美国国债仍被视为全球无风险资产”。