地缘紧张加剧通胀忧虑，美元升至近一月高位

 2025-06-23

由于美国对伊朗发动袭击激发避险货币需求，同时油价攀升凸显通胀风险，美元周一升至近一个月最高水平。

彭博美元现货指数涨幅达0.6%，触及5月30日以来的最高位。投资者担忧油价高企可能加剧通胀，导致美联储推迟降息。美元对日元涨幅超1%，伦敦交易时段因报道称以色列对伊朗关键核设施发动新一轮袭击，美元涨势进一步扩大。

三菱日联金融集团高级外汇策略师李·哈德曼在研究报告中写道："地缘政治不确定性加剧，加之可能引发新一轮能源价格冲击的风险，短期内为美元提供更多支撑，同时美联储不愿重启降息进程也形成利好。"

中东冲突迅速升级推动美元从上周的三年低点反弹，录得2月下旬以来最强单周表现。期权市场信号显示，美元近期仍有上行空间——1个月风险逆转指标攀升至4月初以来最高水平，凸显市场对美元的看涨情绪。

荷兰合作银行外汇策略主管简·福利表示，美元"已回归避险属性"，这与今年以来多数时间的表现形成反差，此前市场因担忧美国关税引发全球经济放缓时，美元未能应声上涨。

投资者正密切关注伊朗是否会对美以袭击采取反制措施，例如干扰作为石油和天然气运输主要通道的霍尔木兹海峡的航运。尽管全球股市反应温和，但布伦特原油周一触及五个月高点。

油价上涨可能推高通胀，使美联储在未来数月更不愿降息，以避免陷入滞胀，即物价上涨与经济增长放缓并存的局面。受此风险影响，美国国债价格周一下跌，10年期美债收益率上行3个基点至4.34%。

交易员同时下调了对美联储降息的预期，目前定价显示年底前美联储可能累计降息48个基点，较上周末预期的约50个基点略有回落。

安联全球投资多资产首席投资官格雷戈尔·赫特指出："即便袭击后美元初期走强，长期冲突和通胀压力仍可能使美联储的政策立场复杂化。"他补充道："从中期看，美国双赤字和避险信誉弱化等结构性担忧或对美元构成压制。"