机构看金市：6月25日

新华财经|2025年06月25日

•西南期货：中长期上涨逻辑仍强 考虑做多黄金期货

•银河期货：短期内预计贵金属将延续高位震荡走势

•广州期货：避险情绪降温 美联储降息没有紧迫性 贵金属价格或小幅承压

•Zaner Metals：对停火能否持续的不确定性限制金价跌幅

•FXStreet：美元走软 金价整体仍保持积极偏向

【机构分析】

•西南期货表示，美联储主席鲍威尔向国会提交半年度货币政策报告证词。鲍威尔表示，政策调整对经济的影响仍存在不确定性，但目前处于有利位置，可以等待再考虑利率调整。他指出，最终的关税水平将决定其影响，关税可能推高物价并对经济产生压力，对通胀的影响可能是短暂的，也可能会持续更长时间。当前全球贸易金融环境错综复杂，关税存在巨大不确定性。“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。短期内，黄金价格走势受地缘政治冲突的影响。中长期来看，贵金属牛市趋势有望延续，考虑做多黄金期货。

•银河期货表示，由于伊以双方在美国的介入下暂时实现停火，避险情绪回落。美国货币政策路径方面，尽管昨日鲍威尔等人的发言稍显鹰派、总体维持观望态度，但市场对于下半年的降息预期有所提升、并小幅抢跑，美元和美债收益率连续走低。往后看，尽管地缘因素的缓和为黄金带来溢价出清的压力，但市场后续的焦点可能重新回美国宏观基本面和美联储的货币政策上来，当前关税冲击引起的风险并未消除，美联储也仍处于降息通道之中，这些因素为贵金属下方提供了良好的支撑。因此短期内预计贵金属将延续在高位震荡的走势。

•广州期货表示，以色列和伊朗同意全面停火，地缘风险缓和。美联储主席鲍威尔在国会证词中表示，美联储目前处于有利位置，能够耐心等待，待对经济走向有更清晰的判断后再考虑调整货币政策立场；但他不排除关税对通胀的影响可能没有预期大，不排除提前降息的可能。世界大型企业联合会数据显示，美国6月消费者信心指数下降5.4点至93，低于预期。避险情绪降温，鲍威尔表示美联储降息没有紧迫性，贵金属价格或小幅承压。

•Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，中东局势缓和是打击黄金的主要因素。市场避险买盘已经减弱，市场更多处于风险偏好模式下。但他也表示，金价在3300美元左右获得了相当不错的支撑，且下方3250美元附近可能提供更多支持。不过，他也补充称，对于停火是否会持续下去存在一些疑问，在这一点真正得到解决前，黄金下行空间可能相当有限。

•FXStreet网站分析师在最新点评中称，金价整体仍保持了积极的偏向，尤其是隔夜美联储主席有关表述推动了市场降息押注，从而削弱了美元并支持了黄金日内小幅企稳。分析师具体写道，尽管美联储隔夜表示维持了观望的利率政策，但他有关“较低的通胀和疲软的劳动力招聘可能会导致更早的降息”，为下个月可能降息打开了大门。与此同时，市场对以色列和伊朗停火持久性仍抱有怀疑，这使得地缘政治风险溢价持续存在，并成为金价企稳的另一个助力因素。但是股市的积极表现令黄金多头暂时受到抑制。预计投资者将关注本周后半段美国关键经济数据的指引。