迈科期货：美元指数回落，贵金属震荡略有反弹

2025/6/26

一、财经要闻

　　1.美联储主席鲍威尔表示，目前经济形势存在高度不确定性，希望以实际数据为依据，而不是过于自信地做出预测；不希望提供过多的前瞻指引；美国经济表现优于其他国家，这意味着利率将会比其他国家更高；某个时候美联储将会恢复降息。

　　2.北约各成员国达成历史性协议，同意将防务支出从目前GDP的2%目标大幅提升至5%。新的支出目标将在2035年前释放数万亿美元的防务投资，但考虑到许多欧洲国家已面临高额公共债务，能否最终达成目标仍存疑问。

　　3.摩根士丹利发布最新研报预测，由于关税政策将推动通胀在今年夏季上升至3.0-3.3%，同时移民管控政策将保持劳动力市场紧张，美联储在2025年全年不会降息。降息将从2026年3月开始，全年共有七次降息，将利率降至2.5%-2.75%区间。

　　4.随着美国总统特朗普规定的7月9日重新实施“对等”关税的最后期限临近，欧盟领导层正严阵以待。欧盟方面表示，如果特朗普维持对欧盟商品征收基础关税，那么欧盟计划对美国产品征收报复性关税，民用航空领域将首当其冲。

　　5.日本央行鹰派审议委员田村直树表示，即使美国关税政策的不确定性持续存在，日本央行也可能需要“果断”加息以应对通胀风险。他指出，通胀正在加速，且速度超过他在5月货币政策会议上所预测的水平。

　　6.印度央行宣布计划于6月27日通过可变利率逆回购协议，回笼1万亿卢比。分析师指出，印度央行从金融体系抽离流动性的决策，意在阻止隔夜拆借成本进一步下行，防范通胀风险。

　　7.伊朗议会通过一项法案，暂停伊朗与联合国核监督机构的合作。这项法案还需要得到伊朗最高国家安全委员会的最终批准。美国中央情报局发布的一份声明证实，根据一系列可靠情报表明，伊朗核计划在美国近期的袭击行动中遭到严重破坏，情报显示伊朗几处关键核设施已被摧毁，需要数年时间才能重建。

　　8.美国总统特朗普称，中国可以继续从伊朗购买石油，希望中国也从美国大量购买石油。外交部对此回应称，中国将根据自身国家利益，采取合理的能源保障措施。

　　二、基本面分析及结论

　　伊以冲突的影响继续减弱，昨日晚间由于美元指数下跌，贵金属价格略有小幅反弹，但整体表现依然震荡，美黄金6月份以来持续在3300-3476区间运行。关税方面，欧盟要求取消此前加征的10%对等关税，表示如果达不成协议将采取反制措施，避险情绪仍在，但明显不及此前中美经贸关系紧张的阶段。美元指数本周以来再度偏弱运行，地缘风险导致的避险情绪减弱，以及美国经济数据偏疲软，美国关税谈判无明显进展，影响了美元指数表现。总体而言，消息面依然纷杂，但由于避险情绪缓和，货币政策预期暂不明朗，贵金属价格反复震荡。

　　结论：美黄金关注3300短线支撑。沪金主力合约关注760短线支撑，沪银主力合约关注8600一线支撑。