机构看金市：7月2日

新华财经|2025年07月02日

•国投期货：贵金属延续反弹 关注美国6月就业数据

•铜冠金源期货：短期金银价格反弹的持续性存疑

•新湖期货：短期金价可能会迎来一定的反弹 中长期黄金可能仍偏强

•汇丰银行：将2025年黄金均价预测从每盎司3015美元上调至3215美元

•Marex：美国债务上升预期利好金价

【机构分析】

•国投期货表示，隔夜美元刷新近三年新低，贵金属延续反弹，不过在美国公布经济数据后有所回落。ISM制造业PMI49、职位空缺上升至去年11月以来最高水平均超预期，体现经济韧性。鲍威尔讲话重申在经济依然稳健的情况下美联储选择保持耐心，无法断言7月降息是否为时过早，下一步行动将完全取决于数据表现。今日关注美国6月ADP就业数据。

•铜冠金源期货表示，当前贸易依然不稳定，特朗普威胁对日本加征关税加剧贸易担忧，昨日鲍威尔言论未排除7月降息可能，金价受到提振连续两个交易日上涨。近期美国重要经济数据较多，市场波动率可能加大，短期金银价格反弹的持续性存疑，等待更多信息的指引。

•新湖期货表示，隔夜伦敦现货金价延续反弹走势，收涨至每盎司3300美元上方。美国参议院通过“大漂亮＂法案，法案当前被递交至众议院进行修改。美国5月职位空缺意外创下去年11月以来的最高水平，职位空缺与失业人数之比升至1.1。晚间鲍威尔重申观望立场，拒绝对7月降息做出判断，市场判断美联储的降息策略可能出现转变，若夏季就业数据疲软目价格涨幅低于预期，可能就足以推动重新降息，对金价形成一定支撑。短期来看，随着90天关税豁免期（7月9日）临近，市场的注意力可能会重新转向关税，同时，黄金CFTC的多头持仓在近期有所回补，金价可能会迎来一定的反弹。中长期来看，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势，将继续支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。关注本周美国6月非农就业数据。

•汇丰银行在报告中表示，已将2025年黄金均价预测从之前的每盎司3015美元上调至3215美元，同时将2026年均价预测从每盎司2915美元上调至3125美元，理由是市场风险和美国政府债务上升。在经济不确定性和地缘局势紧张时期，黄金往往表现良好。预计今年剩余时间的交易区间将为3600-3100美元／盎司，2025年底价格为3175美元／盎司，2026年为3025美元／盎司。即使金价回落，每盎司3000美元以上的水平也加强黄金作为避风港和有效投资组合多元化工具的作用。此外，央行的黄金购买将在每盎司3300美元以上的进一步价格反弹中放缓，如果金价修正到每盎司3000美元附近，需求则可能会增加。

•Marex分析师Edward Meir支出，特朗普提出的广泛减税与支出议案将刺激通胀压力，并进一步加重美国的债务负担。为了偿还这些债务，美国政府可能需要通过更多的融资和借贷来筹集资金，而这种财政扩张通常被视为黄金的利好因素。黄金作为传统避险资产，在通胀预期升温和财政赤字扩大的背景下，往往会吸引更多投资者的关注，推动价格上涨。