调查：经济放缓与通胀降温共振 澳联储周二料启动年内第三次降息

2025-07-04

路透社经济学家调查显示，通胀压力缓解与经济增速放缓将促使澳大利亚联储(RBA)采取超预期的宽松政策，预计该行将于周二实施第三次25个基点的降息。金融市场与经济学家此前预测今年澳联储将降息三次，随后在5月将预期上调至四次，如今更预期五次降息，这一转变源于澳洲通胀降温速度快于预期，以及增长前景走弱。

调查显示，37名经济学家中31人预计澳联储将在7月8日结束的两天会议上，将官方现金利率下调25个基点至3.60%，仅6人预测维持不变。

德意志银行澳新首席经济学家菲利普·奥多诺霍(Philip O'Donaghoe)表示："5月会议对前景的表态显著偏鸽，这将在7月降息中体现。我认为澳联储会保留进一步宽松的可能性，因此8月可能继续降息。

后疫情时代的通胀飙升已基本消退，澳联储现在的任务是确保经济增长以维持劳动力市场强劲，因此存在更多降息的风险。"

在6月30日至7月3日的路透调查中，超60%(36人中的23人)预计本季度再降25个基点，使现金利率降至3.35%。尽管预测中值显示年底现金利率为3.10%，但经济学家对2025年底利率水平分歧明显：33人中16人预测3.10%，15人预期3.35%，各有1人认为是3.60%和2.85%。澳洲四大银行(澳新、联邦、国民、西太)的预测同样分化，凸显澳联储宽松周期收尾阶段的不确定性。

调查预计，澳洲经济今年增长1.6%，2026年增长2.3%，较4月调查的2.0%和2.4%有所下调。官方数据显示，2025年一季度经济仅增长0.2%，较2024年四季度的0.6%明显放缓。

西太平洋银行首席经济学家露西·埃利斯(Luci Ellis)指出："澳联储如今降息步伐比年初预期更激进，主要原因在于消费疲软程度超出其预期。"

部分经济学家指出，美国总统唐纳德·特朗普4月宣布的贸易伙伴关税90天暂停期将于7月9日到期，若未达成协议，可能成为经济与澳联储利率的下行风险。国民银行高级经济学家泰勒·纽金特(Taylor Nugent)表示："若这些全球逆风促使家庭增加预防性储蓄，可能促使澳联储提供更多支持。"

通胀从年初的2.5%降至5月的2.1%，预计2025年平均2.6%，2026年2.7%，虽在澳联储 2-3%的目标区间内，但接近上限。尽管降息预期升温，澳元今年以来已上涨超6%(受美元整体走弱推动)，另一项路透调查显示，未来六个月澳元料再升值约2%。