一德期货：隔夜外盘金银宽幅震荡

2025/7/8

隔夜外盘金银宽幅震荡，Comex金银比价开始回升。美债、美股回落，VIX、美元、原油收涨。

消息面上，美国致信日韩等14个国家宣布征收25%至40%幅度关税不等，并威胁如报复将继续加码，同时白宫表示，特朗普将签署行政命令，将原定7月9日的关税谈判截止期推迟至8月1日。美国总统特朗普表示，美国将对任何与金砖国家集团“反美政策”保持一致的国家额外征收10%的关税。名义利率回升幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率继续走高对黄金压力增强。短端美德利差继续走扩对美元支撑增强。

资金面上，金银配置资金继续按兵不动，截至7月7日，SPDR持仓947.66吨（-0吨），iShares持仓14868.74吨（+0吨）。CME修正7月3日数据，纽期金总持仓44.08万手（+2084手）；纽期银总持仓16.62万手（+1957手）。

技术上，纽期银盘中再创新高，但新高反跌后又收回大部分跌幅显示下方承接有力，如能有效突破将对黄金形成带动，后者有望再度测试3400一线阻力。特别是关注关税威胁再起后，“去美元化”交易能否重燃。

策略上，黄金配置、投机多单暂持。