迈科期货：美元指数略有反弹，贵金属反复震荡

2025/7/9

一、财经要闻

　　1.美国总统特朗普在社交媒体发文表示，关税将于2025年8月1日开始实施，“该日期没有变化，以后也不会改变”。可能未来两天向欧盟发征税函。此外，特朗普在内阁会议上表示，他仍在计划对包括药品、半导体和金属在内的特定行业征收关税；将对铜征收50%的关税，对药品征收高达200%的关税。随后，美国商务部长卢特尼克称，铜关税将于7月稍晚或8月1日到位。对制药、半导体领域的调查将于月底完成。受此消息影响，纽约期铜直线拉升，涨幅一度扩大至17%，报5.89美元/磅。

　　2.美国总统特朗普再次表示，美联储主席鲍威尔应立即辞职。此外，特朗普还在社交媒体平台“真实社交”上发文表示，经济顾问委员会（CEA）的一项新研究发现，关税对通胀毫无影响。事实上，研究表明进口价格实际上正在下降。特朗普还表示，应该把这项新研究给“太迟先生”美联储主席鲍威尔看看。特朗普表示，现在是时候降息了。

　　3.全球多国回应特朗普最新关税措施。日本和韩国表示“遗憾”，但均表达了通过谈判解决问题的意愿。泰国对关税税率感到惊讶，南非总统对关税计算方式提出异议，而巴西总统态度强硬，批评美方做法“错误且不负责任”。德国财长警告称，若不能与美国达成公平的贸易协议，欧盟准备采取反制措施。

　　4.据英国政府和产业界人士透露，英国将无法在本周内与美国就钢铁和铝贸易协议达成一致，错过白宫设定的7月9日最后期限，但仍有望月底前达成协议。特朗普此前威胁，若未能达成协议，将把英国钢铝关税从目前的25%提高至50%。

　　5.美国财长贝森特称，预计未来几周将同中方对等官员会面，推进经贸等问题磋商。外交部对此回应称，这个问题建议向中方主管部门询问。

　　6.德国5月商品出口环比下降1.4%，连续第二个月下降，且降幅超出预期。对美出口大幅下滑7.7%，创下三年多来最低水平。

　　7.日本5月经常项目顺差3.44万亿日元，同比增长16.5%。出口额同比下滑1.4%，进口额减少7.5%，贸易收支逆差5223亿日元。

　　8.据第一财经，“十五五”时期，我国将继续对超常规、超大规模的老龄化做出进一步的制度安排。相关人士透露，我国积极应对人口老龄化的顶层设计正在紧锣密鼓制定中。

　　9.据乘联分会，6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%。其中，新能源乘用车市场零售111.1万辆，同比增长29.7%，环比增长8.2%。

　　10.美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.22个基点报3.893%，10年期美债收益率涨2.38个基点报4.401%，30年期美债收益率涨1.33个基点报4.928%。

　　二、基本面分析及结论

　　特朗普仍然表示关税将于8月1日实施，该日期不会改变，近两日将向欧盟发征税函，英国方面表示和美国的钢铝关税预计在月底之前达成，此前特朗普威胁把英国的钢铝关税从25%提升至50%，美国同欧盟、日韩的谈判仍然没有取得实质性进展，但日韩表示了谈判的意愿，欧盟的态度略强硬。相较4月2日美国对等关税公布时，当前尽管特朗普威胁把关税提高至4月初的水平，市场整体避险情绪有所上行，但并不高涨，美股高位震荡，未出现超预期下跌，美债利率平稳略有上行，美元指数略有向上反弹，所以近期贵金属价格也没有出现避险情绪影响下的明显上行，黄金价格表现震荡，白银震荡略偏强。市场更倾向于等待并观察，观察关税最后落地的情况，以判断对全球经济形势以及宏观情绪的影响。

　　结论：贵金属反复震荡，沪金主力合约关注765/760短线支撑，沪银主力合约关注8800一线支撑。