机构看金市：7月14日

新华财经|2025年07月14日

•银河期货：预计贵金属下方的支撑仍强 将延续偏强走势

•国投期货：风险情绪可能反复 贵金属震荡为主

•东海期货：黄金中长期支撑逻辑坚实未改

•RJO Futures：金价短期内将维持区间震荡格局

•Saxo Bank：目前黄金市场中期支撑与短期抛压仍在博弈

【机构分析】

•银河期货表示，随着关税谈判限期进入最后半个月，特朗普政府连续发出征收关税的通牒，市场避险情绪升温，令黄金再次展现出良好的势头。另外，目前9月降息的预期目前偏高，也对贵金属形成支撑，并驱动白银上破前高阻力、进一步修复金银比。整体而言，尽管市场情绪短期存在波动，美国的关税已经实质性地提高，未来通胀反弹和经济减速仍是基准情景，另外，随着“大而美”法案的签署，美国的债务和赤字问题大概率会进一步加深，因此预计贵金属下方的支撑仍强，将延续偏强走势。

•国投期货表示，上周五贵金属上涨，白银继续展现弹性。美国关税政策陆续公布，特朗普表示从8月1日起对墨西哥、欧盟输美商品征收30%关税。多国表示将会反制，截至日前不确定性仍强，风险情绪可能反复，贵金属震荡为主。

•东海期货认为，金价在政策预期摇摆与避险情绪反复中维持震荡。特朗普威胁对金砖国家加征新关税一定程度激发避险买盘，支撑贵金属上行，但美元技术性反弹叠加美债收益率上行压制金价涨幅。美联储6月会议纪要显示内部分歧，黄金波动率有所上升。受有色共振影响，白银相对强势运行，金银比显著修复。短期市场主要扰动因素仍为关税政策，白银受有色共振影响短期偏强。中长期支撑逻辑坚实未改，"大而美法案＂推升财政赤字加速美元信用消耗，地缘不确定性及经济放缓预期则巩固黄金配置价值。本周重点关注美国CPI数据及后续美联储官员发言，以判断下一步政策路径。

•RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis指出，除非地缘政治局势出现重大升级，否则金价短期内难以突破每盎司3400美元的关口，预计将维持区间震荡格局。这一判断反映了当前市场对黄金的谨慎乐观态度，避险需求为金价提供了支撑，但美元和美债收益率的上行压力不容忽视。

•盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，目前金价缺乏短期催化剂推动其重回4月创下的3500美元／盎司历史高点。随着关税影响逐步明朗，经济数据恐难跟上预期。此外，随着通胀担忧升温，以及特朗普对降息的呼声愈发高涨，投资者没有理由抛售黄金。问题在于，这些因素是否足以推动金价突破，盛宝银行认为金价最终会突破前高，但目前来看，中期支撑与短期抛压仍在博弈，特别是在交易员暑期减仓前。