30年期美债收益率突破5%，长期市政债也暴跌，看空情绪弥漫美债市场

07-16

美国6月CPI未能平息关税担忧，投资者削减9月降息预期，美国长债遭抛售潮。有大量资金涌入期权市场，押注30年期美债收益率将在约五周内跳升至5.3%左右，这一收益率水平将是2007年以来的新高，相关期权的总权利金已达1000万美元。

关税担忧情绪浓厚，投资者加大看空押注，美债30年期收益率突破5%。

隔夜公布的美国6月CPI数据显示，尽管核心CPI涨幅低于预期，但企业开始将部分关税成本转嫁给消费者，这未能缓解市场对关税推高物价的担忧，投资者削减了对美联储9月降息的预期，美国长期国债遭遇抛售潮。

周二，30年期美债收益率升破5%，创下自6月初以来新高。标志着长端利率重新回到今年高位区间。

交易员大幅增加看空押注，押注30年期美债收益率将在约五周内跳升至5.3%左右，相关期权的总权利金已达1000万美元。

摩根大通最新客户调查显示，投资者净多头头寸缩减至六周来最小规模，反映出市场情绪转向谨慎。

期权市场释放看空信号，市政债券同样承压

期权市场的动态进一步印证了投资者的悲观情绪。

根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，投资者对冲收益率上行和长期债券进一步抛售的需求激增，相关期权权利金已经达到一个月来最高水平。

大额期权交易显示，投资者正为30年期国债收益率升至5.3%左右做准备，这一水平将创下2007年以来的新高，反映出市场对长期利率走势的深度担忧。

此外，30年期美债的偏斜指标（低执行价格期权的隐含波动率高于高执行价的隐含波动率）在过去一周内急剧转向看跌期权溢价。

除了美国国债，周二，美国市政债券市场也遭到严重冲击。10年期市政债券基准收益率上涨8个基点至3.25%，延续了美债跌势。

CreditSights资深市政债券策略师Patrick Luby分析指出，此次暴跌给长债收益率曲线带来了更大的压力：

“长端债券缺乏有意义的增量需求支撑，无法利用较高收益率吸引买家，而前端需求仍强劲。”